美国例外主义将继续偏好增长和质量-贝莱德

贝莱德分析师预计，2024年S美国股市例外论将延续到2025年。

贝莱德分析师在其2025年投资方向报告中表示：“我们认为，在增长、质量和合理估值的交汇点，我们看到了进一步上行的最佳机会。”

他们的顶级股票ETF是iShares美国股票因素旋转主动ETF(DYNF)和iShares灵活收益主动ETF(BINC)。

分析师表示：“进入2025年，我们正采取有利于风险的立场，但我们承认，共识仓位可能增加近期回调的可能性。”“即便如此，货币市场基金持有的创纪录数量的现金表明，这种技术性下跌很容易被买入。”

截至12月初，货币市场共同基金和ETF自2024年初以来流入资金990亿美元。

贝莱德的投资组合经理正在增持美国股市，自2024年初至12月初，美国股市流入资金3880亿美元。

由于强劲的势头，他们继续青睐美国股票，而不是世界其他地区的股票。

此外，他们对S指数(SP500)12个月的预期收益增长预期也从1个月、3个月和6个月前上调。

美国12个月股票收益增长预估为14.34%，全球其他地区预估为12.14%。

此外，贝莱德预计所有11个行业在2025年都将实现正收益增长，而2024年只有4个行业。

分析师写道：“尽管精选的高质量市盈率可以证明它们对未来增长的投资是合理的，但我们关注的是其他地方的高估值。”“我们维持对增长敞口的建设性展望，但倾向于剔除估值不受支持的公司。”

分析师还预计，在选定的周期性和价值型板块中，存在战术机会。

他们表示：“更陡峭的收益率曲线，更浅的美联储宽松政策路径，以及更高程度的放松监管，为(金融)行业(IYF)提供了持续的顺风，尤其是在积极的盈利预期下。”“随着对并购周期的信心增强，交易流受益者继续公布强劲业绩，我们预计，在新一届政府放松政策的情况下，资本市场活动将更加强劲。”

在质量方面，贝莱德强调了以下ETF：iShares MSCI USA Quality Factor ETF(QUAL)、iShares MSCI USA Quality GARP ETF(GARP)和iShares U.S.Broker-Dealers&Securities Exchanges ETF(IAI)。