医药生物行业研究：2025年1月第一周创新药周报

A 股和港股创新药板块及XBI 指数本周走势

2025年1月第一周，陆港两地创新药板块共计21个股上涨，87个股下跌。其中涨幅前三为来凯医药-B (+19.21%)、和铂医药-B (+15.56%）、科济药业-B(+14.78%)。跌幅前三为新诺威(-10.71%）、舒泰神(-10.49%)、荣昌生物(-10.14%）。

本周 A 股创新药板块下跌4.31%，跑赢沪深 300 指数0.86pp，生物医药下跌5.84%。近 6 个月 A 股创新药累计上涨 11.78%，跑赢沪深 300 指数2.18pp，生物医药累计上涨 4.58%。

本周港股创新药板块下跌4.59%，跑输恒生指数 2.94pp，恒生医疗保健下跌2.77%。近 6 个月港股创新药累计上涨 7.7%，跑输恒生指数 2.46pp，恒生医疗保健累计上涨 6.34%。

本周XBI 指数上涨2.89%，近6 个月XBI 指数累计上涨0.74%。

国内重点创新药进展

1 月国内2 款新药获批上市，无新增适应症获批上市；本周国内4 款新药获批上市，无新增适应症获批上市。

海外重点创新药进展

1 月美国无NDA 获批上市，无BLA 获批上市。本周美国7 款NDA 获批上市，1款BLA 获批上市。1 月欧洲无创新药获批上市，本周欧洲无新药获批上市。1 月日本无创新药获批上市，本周日本无新药获批上市。

本周全球重点创新药交易进展

本周全球共达成10 起重点交易，披露金额的重点交易有3 起。信达生物与罗氏签订协议，交易金额为1080 百万美金；VBI Vaccines 与腾盛博药签订协议，交易金额为18 百万美金；Orion 与Marinus Pharmaceuticals 签订协议，交易金额为1.62百万美金。

风险提示：药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败的风险。