分析师：Optimum-MSGN稳定可能会给MSG Networks的财务带来压力

摩根大通分析师David Karnovsky分享了Optimum-MSGN马车大战对球体娱乐公司(纽约证券交易所代码：SPHR)和麦迪逊广场花园体育公司(纽约证券交易所代码：MSGS)的影响。

根据Altice USA，Inc.(纽约证券交易所代码：ATUS)旗下品牌Optimum于1月1日发布的新闻稿，Optimum与MSG Networks之间的运输协议已于2024年12月31日到期。

Altice USA表示，尽管进行了数周的谈判，但MSG Networks坚持收取高额节目费用，并要求其频道向大多数视频订户开放。

Altice USA表示，这种“要么全有，要么全不”的态度会增加有线电视的账单，迫使大多数客户为他们不观看的内容付费。

这位分析师说，Optimum(可能是SphereEntertainment的最大客户)贡献了SPHR 2014财年营收的14%和MSG Networks营收的27%。

对于拥有尼克斯和流浪者队的麦迪逊广场花园体育公司，卡诺夫斯基写道，RSN的破产可能会减少当地的转播权费用和相关的现金流。

分析师认为，在竞争激烈的视频市场上，最大的MVPD不太可能永久放弃四大运动队的内容，但不能完全排除失去运力的可能性。这位分析师强调，MSGN在DISH上早已不可用，而康卡斯特在2021年放弃了这些频道。

卡诺夫斯基预计，MSG Networks 2015财年调整后的营业收入为1.13亿美元，但失去最佳运输将抹去该部门的利润。即使是以较低的利率重新谈判的交易也会进一步给MSG Networks的财务带来压力。

同时，这位分析师表示，对球体娱乐来说，失去最佳运输可能是一个净利好，有可能将MSG Networks推向全面违约的境地，并从该公司的资产负债表中清理超过7亿美元的无追索权债务-提高其估值。

分析师维持对麦迪逊广场花园体育的增持评级，预测价格为240美元。

与此同时，卡诺夫斯基重申了对Sphere Entertainment的价格预测为57美元，并对其进行了增持评级。

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