【券商聚焦】摩根大通维持特斯拉(TSLA)“减持”评级 指2024Q4交付量低于市场预期

金吾财讯 | 摩根大通发研报指，特斯拉(TSLA)2024年第四季度全球交付量与摩根大通预期相符，但低于市场共识。这使得其2024年每股收益(EPS)面临进一步风险，过去一年已从3.85美元降至2.43美元，尽管股价在大选后有所反弹，但摩根大通认为即将上任的特朗普政府可能取消对特斯拉及其消费者的各种政府补贴，这可能使特斯拉2024年约40%的息税前利润(EBIT)面临风险，约32亿美元。摩根大通预计特斯拉2024-2026年的调整后EPS分别为2.48美元、3.10美元和3.60美元，营收分别为996.93亿美元、1160.42亿美元和1338.33亿美元。

该行表示，电动车行业竞争日益激烈，特斯拉面临诸多挑战。全球汽车市场向电动化转型过程中，中国企业新车型推出和旧车型更新速度更快，传统汽车制造商也在加速追赶。同时，政府补贴政策变化对特斯拉影响较大，如美国消费者税收抵免(CTC)可能取消，加州空气资源委员会(CARB)零排放汽车(ZEV)信用销售也可能终止。

该行维持对特斯拉的“减持”评级，目标价为135美元。