期权角：如何交易IonQ潜在超买的情绪周期

由于Alphabet Inc.(纳斯达克股票代码：GOOG，纳斯达克股票代码：GOOGL)谷歌量子人工智能宣布其最新的量子芯片Willow，人们对已经蓬勃发展的行业相关证券的信心上升了几个等级。与此同时，投资者有理由担心像IonQ(NYSE：IONQ)这样的个人名称走得太远、太快。

从根本上说，量子计算机及其快速处理复杂计算的能力为人工智能提供了令人难以置信的意义。然而，商业方面也很重要，可能会招致怀疑。例如，IonQ的收入环比增长明显放缓。此外，该公司目前还出现了亏损。

转向量子计算叙事的投资者应该评估的另一个因素是机构投资者的情绪。上周四，期权市场上最大的交易是卖出看涨期权；具体地说，价值81万美元的65美元空头看涨期权将于2025年4月17日到期。今天上午早些时候，衍生品市场再次活跃起来，购买的30美元看跌期权在上述日期到期成为聚光灯下的焦点。

由于聪明的投资者押注于下行结果，散户投资者至少应该考虑效仿。

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从看涨的角度来看，做多IonQ股票的主要担忧之一是它具有负面偏向。回到2021年1月上市，已经有208周了。在这一数字中，只有93周从周一的开盘价到周五的收盘价出现了正回报。在四周的持平回报中，多头在任何一周的成功率只有44.71%。

有趣的是，在极端情绪周期期间，当价格行为超出平均值多个标准差时，上述负面偏差保持不变。例如，有40周(不包括2024年12月)，IonQ股票的回报率为10%或更高。在这一统计中，IonQ记录了17次在随后的第四周结束前发布非零正回报的情况，成功率为42.5%。

此外，IonQ的股票回报率已有14周达到20%或更高。到随后的第四周结束时，IonQ已经有六次实现了正回报，即42.86%。底线是什么？IONQ股票最初的强势往往会产生更多的力量，这可能是害怕错过的副产品(FOMO)。但始终如一的是，股价最终会失去动力。

对IonQ股票持谨慎态度的另一个原因是其技术模式。目前，IonQ似乎正在打印一种看跌的头肩队形。如果是这样的话，这种模式可能暗示着近期的下行风险。

值得注意的是，在截至12月20日的一周内，IonQ股票的回报率为36.8%。正如前面讨论的那样，随着早期购买活动的消退，证券往往具有负面偏向。此外，在负的情况下，当IonQ在公布每周回报率为20%或更高后四周下降时，平均损失为14.6%。

因此，基准目标是假设股价在2025年1月17日到期前跌至37.95美元(较12月20日收盘价44.42美元低14.6%)的可能性。一种激进的做法是考虑40/38熊市看跌期权的价差。这一策略包括买入40美元看跌期权，同时卖出38美元看跌期权。从空头看跌期权获得的贷方部分抵消了多头看跌期权的借方。

然而，为了获得102%的最高派息，IonQ的股票必须在1月17日收盘时跌至38美元或更低。同样，对于一些投资者来说，这可能是激进的。更保守的押注是41.50/40的熊市看跌期权价差。在这笔交易中，IonQ只需在到期前跌至40美元即可获得最高奖励，即76.5%的派息。

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图片：IONQ提供