法国兴业银行持逆势观点后，评级最高的小型防御股

华尔街在2024年表现出色，基准标准普尔500指数（SP 500）年初至今上涨逾25%。大多数分析师预计，2025年不可避免的牛市将持续下去，但法国兴业银行著名的看跌者阿尔伯特·爱德华兹（Albert Edwards）表达了一些谨慎的言论。

法国兴业银行全球策略师爱德华兹在上周的一份研究报告中表示：“那些对美国股市例外论感到厌倦的怀疑者可以从该党即将结束的几个要点中汲取力量，是时候上山了。”

Permabear强调了收益率曲线反转的结束和对高科技行业的巨大期望，这是他思考的两个主要原因。

请参阅下面Societe Generale分享的图表：

“美国10 y-2 y收益率曲线现已恢复正斜坡，10 y-3 m也是如此。收益率曲线倒置可能是经济衰退即将来临的早期信号，但非倒置是发令枪打响的声音，”爱德华兹说。

“可能‘打破’股市泡沫的一个因素是美国债券收益率的进一步上升。美国PE上次达到如此高是在2021年，当时10年收益率为1%。随着债券/股票相关性的冰河时代倒置现已结束，收益率的任何进一步上涨都将对股票构成问题，”该策略师补充道。

在Seeking Alpha债券页面上查看国债收益率在曲线上的表现。

至于科技板块，请参阅下图：

“美国科技行业背负着乐观情绪的沉重负担，前瞻性盈利预期远远领先于现实。美国科技部门现在必须兑现这种乐观情绪，”爱德华兹说。

考虑到permabear的逆势观点，以下是根据他们的Seeking Alpha Quant评级，市值为1000亿美元或更少的十大防御性股票：

在强大的计算机处理和SA特殊的“Quantamental”分析的推动下，Seeking Alpha的Quant系统始终优于标准普尔500指数（SP 500）。它根据总体价值、增长、盈利能力、每股收益修正和价格动量指标对股票进行评级。

对于希望跟踪基准标准普尔500指数（SP 500）的投资者来说，以下是一些感兴趣的交易所交易基金：（VOO）、（IVV）、（RSP）、（SO）、（UPRO）、（SH）、（DS）和（SPXU）。