On Holdings将成为增长最快的运动品牌-分析师

安安控股(NYSE：ONON)将继续快速增长，瑞银证据实验室的数据预测，未来5年，瑞士跑鞋的销售额将以22%的复合年增长率增长，收益将增长43%，使瑞士跑鞋成为世界上增长最快的运动品牌。

瑞银集团分析师杰伊·索尔在周五的研究报告中表示：“On的品牌知名度不仅在上升(从2021年的5%上升到今年的13%)，而且该公司还将许多听说过该品牌的消费者转化为客户。”索尔重申了他的买入评级和63美元的目标价，他说：“迅速提高的品牌知名度是2025年可能占据更多市场份额的一个关键原因。”

然而，投资者并不相信安邦控股(ONON)能够保持其增长轨迹。瑞银与投资者的对话表明，该品牌是一场“时尚剧”，受制于不断变化的客户品味，因此在目前的估值下风险太大。值得注意的是，今年股价上涨了一倍多，相比之下，斯凯奇(Skechers)的股价上涨了7%，阿迪达斯(Adidas)的股价上涨了18%，Under Armour的股价下跌了10%，而陷入困境的耐克(Nike)的股价下跌了29%。

我们的观点是，ONON的增长与运气无关。该公司已经证明，它能够以一种可重复的方式分享心智，并与消费者建立持久的联系。

索尔指出，瑞银的数据表明，他相信On品牌正在方兴未艾。“创新”是受访者与安安控股(ONON)联系在一起的最高特征调查，在这一类别中的得分高于任何其他品牌，甚至高于德克斯户外(DECK)的Hoka品牌。消费者也对“有益于运动/锻炼”和“时尚/酷品牌”给予了高度评价。

此外，该公司对DTC销售的关注--占收入的40%--使其利润率保持在60%的诱人水平，而Deckers和耐克(Nike)的利润率分别为56%和44%。

Seeking Alpha分析师乔希·阿诺德表示：“该公司专注于DTC，但也在避免产品降价的诱惑。”他补充称：“这保护了利润率，这个公式正在奏效。”

瑞银的数据也确立了控股(Onon)对全价模式的坚守。表示最近一次购买某个品牌是打折价的消费者比例非常低，只有28%，相比之下，Skechers的比例为58%，Under Armour的比例为54%，耐克(Nike)的比例为53%。

Seeking Alpha作者和华尔街分析师看好安安控股(ONON)，将该股评级为买入，而Seeking Alpha的Quant评级更为谨慎，评级为持有。