26.【方正电新】绿色燃料2025年年度策略：一波才动万波随

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

本文来自方正证券研究所于2024年12月22日发布的报告《绿色燃料2025年年度策略：一波才动万波随》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。

郭彦辰（金麒麟分析师） S1220523110003 

卢书剑（金麒麟分析师） S1220524050001

IMO积极推进中期措施，欧盟绿色燃料体系开启。IMO计划于2025年春季MEPC83会议批准中期措施；2025年秋季在海洋环境保护委员会特别会议上通过中期措施；2027年（通过后16个月）开始中期措施生效；目前的中期措施主流方案包括GFS、GHG、FCM的联合运用。欧盟24年开始将航运碳排放计入EU ETS，并将于25年初启动欧盟海运燃料条例，对温室气体排放采取奖惩机制。

航运需求稳步增长，绿色燃料供给或存缺口。根据DNV预测，2030年航运业将需要700万到4800万吨燃油当量的碳中和燃料；2030年全球各行业碳中和燃料的产量总和预计为4400万到6300万吨油当量，考虑其他行业的消费需求，航运业绿色燃料供需或存缺口。 

建议关注： 1）绿色甲醇制备标的：中国天楹、吉电股份、隆基绿能、阳光电源、金风科技、明阳智能、运达股份、中船科技、三一重能、东方电气、上海电气（维权）、申能股份等； ü2）受益绿色甲醇需求的绿氢产业链标的：科隆股份、昇辉科技、华光环能、双良节能、华电重工、致远新能、厚普股份、隧道股份、开山股份、石化机械、蜀道装备、兰石重装、汉威科技、江苏神通、科威尔等； ü3）生物质、碳捕集产业链标的：圣泉集团、伟明环保、瀚蓝环境、长青集团、迪森股份、远达环保、仕净科技、同兴环保、冰山冷热、菲达环保、石化油服等。 

风险提示：绿色甲醇需求不及预期、航运低碳政策进展不及预期、地缘政治风险等。

   方正电新团队  

郭彦辰

方正证券研究所

电新首席分析师

郭彦辰：专注于电新产业链深度跟踪和优质个股挖掘，前瞻性把握产业动态和发展趋势:历任民生证券电新组分析师、安信证券电新组研究员。

卢书剑：入行卖方三年，从事电新领域研究两年过往主要覆盖风电、绿电行业领域研究，对产业理解较深。曾就职于浙商证券研究所。

唐    叶：上海交通大学电气工程硕士，致远荣誉计划获得者，发表电力市场论文及相关专利超10篇，参与多次江浙沪电网实际课题研究，对电力设备、储能、工控等领域有深入研究，曾就职于安信证券电新组。

黄    昊：上海财经大学硕士，曾就职于东北证券，长期跟踪光伏、储能等新能源领域，尤其对新技术有深入研究。