华尔街对2025年地区银行业的看法

现在是一年中华尔街发布行业展望的时候，随着当选总统唐纳德·特朗普承诺提供更友好的监管环境，地区性银行看起来将迎来一个乐观的2025年。

尽管地区性银行股一直受益于特朗普2.0，但追踪地区性银行表现的SPDR S地区银行ETF(纽约证券交易所股票代码：KRE)有望在今年年底比S 500指数低约7个百分点。

对于Piper Sandler，分析师Nathan Race在12月16日给客户的报告中写道：“我们认为，鉴于营收增长更强劲的潜力和正面的每股收益预期修正，我们认为重点将集中在2025年的指引上。”

让他的前景火上浇油的是，最近又回到了正斜率的收益率曲线，即长期利率超过短期利率。银行通常以短期利率借入资金，然后以长期利率借出。一般来说，当收益率曲线倒置时，银行借贷利率之间的差额会扩大，从而使它们能够收取更高的贷款利率，同时支付较低的存款或短期借款利率。

这位分析师补充称：“随着选举驱动的监管放松可能即将到来，以及最近估值/货币的扩张，我们也预计并购前景将成为第四季度财报季讨论的焦点。”

同样，摩根大通的Anthony Elian在12月17日的一份报告中写道，他仍然“对地区性银行迈向2025年的方向持鼓励态度”。

Elian认为贷款和存款增长以及净息差扩大的基本面前景有所改善。他乐观的另一个原因是，“自大选以来，我们采访的数十名多面手和只做多的投资者对该集团表现出越来越大的兴趣，但尚未集体扣动买入扳机。”

他指出，尽管前景乐观，但在他的覆盖范围内，银行股的交易价格仍然相对折价，2025年估计有形账面价值的1.5倍易手(而历史估值区间为1.8倍-2.0倍)。Seeking Alpha‘s Quant系统给予第三海岸银行股份(TCBX)的评级在地区中最高，其次是第一储蓄金融集团(FSFG)、东北社区银行(NECB)和M&T银行(MTB)。

银行股的下一轮上涨可能是由以下因素推动的：“(1)关于特朗普政府打算实施什么的切实建议，(2)实际上看到了行业贷款增长的迹象，几家银行在最近的一次会议上指出，2025年持乐观态度，(3)放松监管，包括明确对巴塞尔协议III结束游戏采取什么行动(如果有的话)，以及(4)并购活动卷土重来，包括最初几笔规模较大的交易，”埃利安说。

他选择的2025年最佳地区性银行包括西部联盟银行(WAL)、第一公民银行(FCNCA)和顶峰金融伙伴公司(PNFP)。

斯坦利·德鲁肯米勒的Duqune Family Office在截至9月30日的第三季度入股地区银行股。30,2024年。

进入新的一年，Raymond James分析师Michael Rose表示，他青睐那些有望从放松监管的环境、正的运营杠杆和更陡峭的收益率曲线中获益最大的银行。 巴克莱分析师贾里德·肖对2025年银行业的展望与卖方同行的大致相同：有利于增长和并购的宏观经济环境，加上NIM的乐观情绪。

根据他12月19日的报告，他认为，随着几个季度业绩可能反映出宏观背景的改善，投资者将继续进入该领域。他补充说，地区性银行对遭受重创的商业房地产市场的资本敞口是一个不利因素，明年将有所缓解。

相关股票：U.S. Bancorp（USB）、PNC金融服务集团（PNC）、Flagstar Financial（FLG）、Axos Financial（AX）、KeyCorp（Key）、Regions Financial（RF）、Huntington Bancshare（HBAN）、Truist Financial（TBC）、Comerica（CMA）、Citizens Financial Group（CGM）、Zions Bancoral（ZION）。

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