ETF周报 | 美联储“鹰声嘹亮”重挫市场，2倍做多恐慌指数暴涨21%；3倍做空小盘股ETF大涨13%

华盛资讯12月21日讯，当周标普500指数跌1.99%，报5930.85点；道琼斯指数跌2.25%，报42840.26点；纳斯达克指数跌1.78%，报19572.6点。

美股周五收高，道指上涨约500点。但在周三重挫后，三大股指本周仍录得跌幅。美国11月PCE指数显示通胀降温，提振了市场对美联储降息两次的信心。美国政府关门危机重现。

花旗银行的经济学家Andrew Hollenhorst表示，由于美国11月核心个人消费通胀环比增长0.1%，数据显示通胀正在放缓，美联储最终可能会比现在预期的降息更多。

Hollenhorst表示：“在我们的基准情形下，劳动力市场疲软导致美联储在接下来的每一次会议上逐次降息。”这一观点与市场对美联储1月份暂停降息的预期有所不同。这位经济学家表示：“但即使我们预设错误的同时失业率横盘整理，通胀放缓也足以成为至少在每隔一次政策会议上降息的理由。”

值得注意的是，周四晚上，特朗普支持的众议院共和党措施未能为政府提供三个月的资金以避免政府停摆，这也打压了市场情绪。

美股ETF涨幅TOP10

从ETF涨幅榜来看，涨幅居前的是2倍做多恐慌指数 $UVIX  涨21.97%，当前市值838.77万美元，当周资金净流出1050.0万美元。

1.5倍做多恐慌指数-ProShares $UVXY  涨17.51%，当前市值8.45亿美元，当周资金净流入19.25万美元。

• 本周美联储如期宣布降息25个基点，基本符合市场预期；然而，鲍威尔发言却重挫市场，除了美元外，美股、美债、黄金、比特币全线暴跌，“恐慌指数”VIX日内暴涨74%，刷新四个月来的最高位28.32。会议声明中，关于未来利率调整的表述新增了“幅度和时机”，暗示将从连续降息转变为间隔式降息。号称“美联储喉舌”“新美联储通讯社”的华尔街日报记者Nick Timiraos表示，美联储政策最新声明暗示将放缓降息步伐，以修改潜在的调整。

2倍做空标普原油与天然气探勘与开采产业ETF-Direxion $DRIP  涨15.48%，当前市值6444.8万美元，当周资金净流入588.2万美元。

股指ETF

股指ETF方面，1.5倍做多恐慌指数-ProShares $UVXY  涨17.51%，当前市值8.45亿美元，当周资金净流入19.25万美元。

3倍做空美国小盘股-Direxion $TZA  涨13.63%，当前市值2.34亿美元，当周资金净流入2973.62万美元。

3倍做空罗素2000指数ETF-ProShares $SRTY  涨13.63%，当前市值7193.4万美元，当周资金净流入331.5万美元。

大宗商品ETF

大宗商品ETF方面，2倍做多天然气-ProShares $BOIL  涨14.32%，当前市值19.79亿美元，当周资金净流入1583.36万美元。

美国天然气基金ETF $UNG  涨11.52%，当前市值23.33亿美元，当周资金净流出101.11万美元。

• 本周五，美元走弱支撑油需预期，加之特朗普威胁欧盟买美国油气，原油盘中跌超1%后转涨。由于预测液化天然气原料气价格上涨以及1月中旬的寒冷前景，纽约天然气期货涨至近两年高点，本周累涨超14%

2倍做空原油-ProShares $SCO  涨3.83%，当前市值2.49亿美元，当周资金净流入6.88万美元。

本周港股ETF涨幅top10

本周港股表现不佳，恒生指数周跌1.25%。受美联储“鹰派”降息影响，全球市场受到拖累。板块上看，本周港股除了信息技术板块外，其余皆下跌，房地产、医疗保健领跌。

从ETF涨幅榜来看，FI二华夏纳一百 $07522.HK  涨6.68%，当前市值2.57亿港元，当周资金净流入1024.6万港元。

FI二南方纳指-两倍空 $07568.HK 涨6.63%，当前市值16.53亿港元，当周资金净流入1769.05万港元。

GX中国半导 $03191.HK  涨4.36%，当前市值4.7亿港元，当周资金净流出567.85万港元。该ETF的前5大成分股包括：北方华创、中芯国际、韦尔股份、京东方A、中微公司

一周市场观点

机构：美元近期可能面临下行风险

马来亚银行分析师在一份报告中表示，近期美元的风险平衡似乎已转向下行。在美联储发出明年可能放缓降息的信号后，美元指数飙升至2024年的高点，促使该机构“对从这一水平追高美元更加谨慎”。该行补充称：“在最近几次FOMC会议之后，市场倾向于过度调整，这表明，如果有迹象表明经济可能从现在开始走软，那么头寸可能会有所缓和。”Maybank指出，特朗普的政策似乎支持美元，但从现在到1月20日就职典礼，美元指数有一个修正的窗口。

交银国际：A股和港股市场有望从前期政策底部企稳 延续估值修复

交银国际指出，对资本市场而言，中央经济工作会议延续了自9月以来政策持续发力的积极基调，随着后续一揽子增量政策的持续落地与经济基本面的逐步修复，A股及港股市场可望从前期的政策底部企稳，延续估值修复，并逐步向基本面驱动过渡，产业政策强调创新驱动，人工智能+等方向主题贞有望为市场带来更清晰的投资主线和确定性的结构性机会。

高盛总结年末美股几大交易主题：TMT交易火爆、金融净买入最多、对冲基金狂扫消费股

高盛交易员表示，上周TMT（科技、媒体、电信）行业在高盛交易台的活动显著增加，出现了多个七位数的大手交易。 金融是净买入最多的板块，其中，保险、消费金融和资本市场是净买入最多的子板块。 而工业股则受到了一定压力，因为市场担忧美国长期的高利率、广泛的关税和强势的美元。 此外，对冲基金在所有地区净买入消费品股票，且买入速度是自2023年8月以来最快的。

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