在电动汽车激励措施的支持下，汽车行业将在2025年保持强劲

2024年11月，新车销量或行业总销量环比下降3%，至67,532辆，原因是消费者将购车推迟到12月，以最大限度地节省年终促销期间的费用。根据Kenanga Investment Bank Bhd(Kenanga Research)的数据，今年到目前为止(YTD，截至11月)，TIV占全年预计80万辆TIV的91%，被认为符合分析师的预期。Kenanga Investment Bank Bhd(Kenanga Research)已给予汽车业增持评级。

12月份通常占TIV的9%-10%。

总体而言，汽车行业的盈利可见性良好，这得益于15万辆的积压预订。

MBM Resources Bhd和Hong Leong Industries Bhd是Kenanga Research的行业首选，因为这两家公司是负担得起的汽车市场的良好代理人和燃料补贴合理化计划的受益者，此外还分别提供约7%和5%的有吸引力的股息收益率。

MBM被授予强于大盘的看涨期权，目标价为6.80令吉，较市场估值溢价65仙，而宏亮实业也获得强于大盘的看涨期权，目标价为15.50令吉，较市场定价溢价90仙。

截至12月20日上午9时58分，安博明的股价为6.15元人民币，宏亮实业的股价为14.60元人民币。(马来西亚股市更新)

MBM因其强劲的盈利可见性而受到青睐，该公司积压了超过90,000辆Perodua汽车的订单(几乎是其2024年35万辆目标销量的三分之一)，并且是马来西亚最大的Perodua汽车经销商，持有Perusahaan Otomobil kedua Sdn Bhd 23%的股份，Perusahaan Otomobil kedua Sdn Bhd是Perodua汽车的生产商。分析师预计，MBMR将受益于为Perodua计划推出的新产品(通常新车型利润率更高)、通过Jaecoo品牌扩大经销商产品以及中端市场买家的降价趋势，可能会推动对其实惠的The Perodua和物有所值的Jaecoo品牌的更好需求。

另一方面，Hong Leong Industries受到青睐，因为两轮摩托车在执行在线送货交易中发挥了关键作用，该公司与马来西亚雅马哈摩托车的联系是该品牌在当地摩托车市场的领先者，最后，其强大的现金状况可用于增加收益的收购，净现金为19亿林吉特。Kenanga Research预计，2025年强劲的需求将达到创纪录的68万辆(+11%)，雅马哈将持有50%的最大份额，因为其目标客户，即B40和M40，将免受即将到来的燃料补贴合理化的影响。预计RON95将在2025年6月基于两级系统定价，根据该系统，T15组将仅限于无补贴定价。

以下是2024年11月乘用车细分市场的详细数据，为62,425辆(月比-3%，同比-6%)：本田(月比+13%，同比-15%)的销售是由City、Civic和全新的HR-V推动的。根据销售预测，本田目前有10,000个积压订单(2−4个月)。在竞争方面，本田的顶级车型HR-V和CR-V的市场份额也被认为正在被新来者奇瑞抢走。

日产(日产)(月度增长7%，同比增长35%)仍在全新的汽车竞赛中失利，主要依靠其巨额回扣来维持竞争。目前，日产依赖于改头换面的日产Serena S混合动力、纳瓦拉和阿尔梅拉涡轮增压，拥有1,000个积压订单(1个−2个月)。

本田和日产都推出了诱人的年终折扣促销活动，这让它在11月份与其他汽车制造商脱颖而出。

宝腾的销量(月销量-5%，同比销量-2%)主要是由全新的X70、X50和X90(售出了3187辆SUV，占销量的27%)推动的，并得到了全新的S70以及整容的Persona、Iriz、Exora和Saga(统称为馅饼)的支持。根据销售预测，Proton目前有2万个积压订单(X50最多12个月，其他型号最多5个月)。Proton于2024年12月16日推出了其在马来西亚最受期待的第一款电动汽车Proton e.MAS 7。

Perodua的销售继续受到全新Perodua Alza和全新Perodua Axia的推动，Bezza、MyVi和Ativa车型的销售同样强劲。根据销售预测，Perodua目前有90,000个积压订单(AXIA、Alza和Bezza最多6个月，Ativa/Myvi型号最多2个月)。

丰田的销量(月销量下降8%，年销量同比下降19%)是由其广受欢迎的顶级车型推动的，即全新的Vios、Yaris、Corolla Cross和Hilux。根据销售预测，丰田目前有20,000个积压订单(3−6个月)。

马自达(-22%MOM，-49%YoY)由马自达CX-30、CX-5和CX-8驱动。马自达CX-5和CX-8被认为是老一代，将在2025年被新一代CX-60和CX-90取代。根据销售预测，马自达目前有1,000个积压订单(1个−3个月)。在竞争方面，马自达的市场份额被认为正在被新来者奇瑞抢走(其2024年的销量为16,656辆，超过了马自达的13,437辆)。

电子发票的实施对汽车销售的影响小于之前的预期。汽车制造商正在竞相提供折扣和回扣，以确保持续的需求，并减轻电子发票对消费者信心的影响。电子发票基本上将停止提供100%分期付款融资的常见做法，绕过1967年的分期付款法案，该法案要求客户支付最低10%的首付款。

汽车销售还将得到新的电池驱动电动汽车(BEV)的支持，这些汽车享受SST(销售和服务税)豁免和其他电动汽车设施激励措施，直至2025年CBU(完全建成的单位)和2027年的CKD(完全拆卸)。BEV的新登记数量从2021年的274辆跃升至2022年的3400辆，2023年为10159辆，2024年前9个月近1.6万辆(根据交通部的新闻稿)，占TIV的3%。

分析人士预计，政府将出台更有利的激励措施，政府已制定了电动汽车和混合动力汽车的国家目标，到2030年占TIV的15%，到2040年占38%。与此同时，政府将加快充电站的审批。目前拟议的充电站数量为4,225个(迄今已建成3354个)，到2025年底将增加一倍以上，达到10,000个。