观点：美联储货币政策进入了新阶段

广发证券宏观团队指出，鲍威尔和SEP（经济预测概要）传达的信号是比较明确的，即美联储货币政策进入了新阶段：鉴于对增长中枢和通胀中枢的新判断，中性利率比之前理解的要高。在降息100bp后，政策利率已更接近中性利率水平，虽然这个水平仍具备限制性，但程度已经不如之前。因此，美联储从现在开始将采取更谨慎的降息路径。对于非美市场来说，来自外部的流动性扰动和约束有所回升。