随着加密货币公司寻求生存选择，基于代币的并购交易面临越来越大的障碍

基于代币的并购（M & A）正在成为加密原生公司应对不确定市场条件的一条复杂但必要的途径。

这是在最近一次Beninga数字资产未来会议期间小组讨论中的发言者所说的。行业领导者强调，虽然代币融资提供了更快的流动性，但它使收购变得复杂，谈判期间估值经常暴跌。

Architect Partners合伙人Elliot Chun指出，公司在代币并购交易中面临的严峻挑战，预期经常与现实发生冲突。Chun说：“你最好在参加讨论时知道你的代币最多会从零折扣到75%的折扣。”他解释说，创始人经常高估其代币的价值，并且很难将这些估值与潜在收购者保持一致。

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Chun指出，代币持有者对其资产“特殊”价值的信念进一步使谈判变得复杂。当收购发生时，”这两个事实很快就会被转移到一边。"

野村证券Laser Digital业务主管Olivier Dang提出了不同的观点。在承认挑战的同时，他强调了代币融资的好处，称其是传统股权融资的更快替代方案。“我们是代币筹款的忠实粉丝，”Dang说，并以其更快的流动性和灵活性为理由。

尽管存在复杂性，但小组成员一致认为，加密货币行业可能会出现更多并购交易，特别是在陷入困境的公司寻求在竞争环境中生存的情况下。Dang引用了最近三个人工智能代币--Ocean、Fetch和Singulity--的合并，作为大规模整合的一个例子。它们的市值总计接近40亿美元，这表明即使在复杂的治理框架内，基于代币的合并也可能发生。

安永会计师事务所（Ernst & Young LLP）高级董事Prashant Kher补充说，传统金融公司或“tradfi”可能会越来越多地寻求收购加密货币原生公司。随着监管清晰度预计将提高，大型公司正在考虑通过收购进入托管、数据分析和基金管理等市场。科尔说：“我们可能会开始看到一些贸易金融公司以折扣价收购潜在的僵尸，或进行收购招聘，以加速他们进入该领域。”

Chun强调，加密货币公司在筹集资金时必须为多种结果做好准备。“理想情况下，你需要为IPO或多数交易进行建设，”他说。如果没有明确的增长路径，公司就有可能成为他所说的“僵尸公司”，无法证明其估值合理或吸引买家。

小组成员强调，随着市场状况显示出改善迹象，现在是加密货币本地公司评估其选择的时候了。Chun敦促创始人为“高档市场的选择”定位，无论是与潜在买家进行讨论还是专注于运营效率。

随着估值仍在严格审查以及监管不确定性开始缓解，基于代币的并购可能成为在成熟行业中寻求稳定的加密货币公司的决定性策略。

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图片：Beninga