【华西商社】政策信号积极，重视消费板块投资机会

（来源：华西研究）

华西商社

（一）政策信号积极，重视消费板块投资机会

据新华社报道，中央经济工作会议12月11日至12日在北京举行。会议要求，明年要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债；实施适度宽松的货币政策，适时降准降息；打好政策“组合拳”。会议明确，大力提振消费，全方位扩大国内需求为明年重点任务之一；实施提振消费专项行动，推动中低收入群体增收减负，提升消费能力、意愿和层级；加力扩围实施“两新”政策，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展；积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济。

（二）抖音商城双12收官，热门品类需求旺盛

据抖音电商营销观察公众号消息，抖音商城年终狂欢季双12大促圆满收官。活动期间，成交同比超100%的品牌达2.6万个，超500%的品牌近1.3万个；成交同比超100%的电商作者26万，成交同比超500%的电商作者13万。同时，抖音电商的全域优势进一步凸显，累计成交破千万的直播间达532个，搜索GMV同比增长72%，商品卡GMV同比增长78%。在消费品类方面，服饰、户外运动、家电、食品生鲜等行业涌现出诸多爆款单品，羽绒服、暖风电器、滑雪装备等应季产品GMV分别环比增长200%、156%、204%；时令水果车厘子销售火爆，GMV环比增长343%。

（三）投资建议

建议关注以下四条投资主线：1）顺周期预期底部，关注经营改善估值修复，相关受益标的锦江酒店、九华旅游、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等；2）个性化需求推动细分赛道崛起，关注成长与防御属性兼备的黄金珠宝、IP价值不断提升的潮玩板块，相关受益标的潮宏基、老凤祥、周大生、周大福、菜百股份、泡泡玛特等；3）基于供应链优势的国货出海有望持续高景气，相关公司业绩高增长确定性强，业绩兑现力有望持续被市场验证，相关受益标的米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等；4）性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革，看好折扣零售业态对传统商超的赋能提效，相关受益标的家家悦、重庆百货、名创优品等。

风险提示：宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。

证券分析师：许光辉S1120523020002；

发布日期：2024-12-15；

《政策信号积极，重视消费板块投资机会》

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