抵押贷款利率下降为房屋建筑商带来机遇

固定利率抵押贷款利率稳步下降，连续第三周下降。房地美的数据显示，30年期固定利率抵押贷款目前平均为6.60%，明显低于一年前的6.95%。

“抵押贷款利率下降、消费者收入强劲增长以及股市看涨等因素共同增加了近几周的购房者需求。虽然房地产市场的前景正在改善，但鉴于购房者继续面临严格的负担能力阻力，这种改善是有限的，”房地美首席经济学家萨姆·哈特指出。

固定利率抵押贷款对于许多购房者来说至关重要，尤其是首次购房者，因为它们提供了可预测性。由于利率在整个贷款期限内保持不变，因此无论市场状况如何，借款人都知道自己的每月还款额，从而更容易进行财务规划并购买安心。如果这些利率继续下降，这一发展可能会使拥有住房更容易，从而刺激销售。

最近的数据显示，美国房地产市场正显示出复苏迹象。2024年10月成屋销量增长3.5%，从14年低点反弹，超出市场预期。

然而，房屋销售价格中位数上涨了4%，达到407，200美元，超过了11月份2.7%的通胀率。虽然哈特对这些动态发出警告，但房价的上涨速度通常快于通胀，这也是1983年房价被排除在消费者价格指数（CPI）计算之外的原因之一。

抵押贷款利率下降支撑了市场的乐观情绪，今年早些时候市场的借贷成本很高。此外，全国房地产经纪人协会首席经济学家劳伦斯·云（Lawrence Yun）指出，库存增加可能会进一步提振房屋销售，就业增长和经济扩张支持不断增长的住房需求。

尽管如此，正如广泛市场ETF所示，房屋建筑市场的结果好坏参半。iShares美国房屋建设ETF（BATS：ITH）年初迄今回报率为14.66%，而SPDR S & P Homebuilers ETF（NYSE：XHB）的表现更好，为23.06%。Invesco Building & Construction ETF（纽约证券交易所代码：PKB）表现出色，为31.86%，但值得注意的是，它是迄今为止该集团中规模最小、价格最高的ETF。

该行业两只著名股票表现相似。KB Home（纽约证券交易所代码：KBH）今年迄今的回报率为18.52%，但表现不佳。该公司的股价为盈利的8.9倍，明显落后于同行平均水平的21.1倍。 与此同时，Toll Brothers Inc（纽约证券交易所代码：TOL）表现出色，年初迄今上涨37.39%。尽管如此，该公司的股价仍低于同行，为盈利的8.8倍。在最新财报公布后，奥本海默和摩根大通重申了跑赢大盘和增持评级，理由是需求强劲，但对2025财年第一季度的毛利润率指引发出警告。

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