亚洲-中东地区 新资本网络报告 | 4.未来主题：基础设施和能源转型是长期主题

（来源：汇丰前海证券）

石油和天然气行业虽然长期主导海湾经济体，但多元化的需求正催生新的资本流动。中东和亚洲在可再生能源和其他能源转型资产（如电气化交通和绿色氢）以及社会项目的需求可能会推动新的流动资金进入走廊。

基础设施

海湾合作委员会的经济多元化战略为基础设施发展带来了巨大商机。当地政府正前所未有地投资于城市发展、交通、公用事业、旅游、房地产、制造和物流领域。

沙特阿拉伯在投资方面领跑，计划于2025至2028年间，每年向新工业和千兆项目注资1,750亿美元资金1。

沙特阿拉伯的部分大型基础设施项目

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亚洲公司和承包商参与基础设施和城市发展项目，进一步加强了亚洲和中东之间的金融纽带。海湾合作委员会项目业主已与中国、新加坡和印度企业签订合同，利用他们在设计、施工和运营 等不同领域的专业知识，开展多个大型项目。

公私合作

该区域基础设施项目规模庞大，为亚洲企业和投资者在贸易、工程采购及施工（EPC）承包、公私合作（PPP）及房地产融资等多个领域开辟了新机遇。

PPP模式已成为海湾地区基础设施发展的核心。近年来，沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔调整法规，为各行业采用PPP模式提供了有力框架，也吸引了更多亚洲投资者。尤其是医疗和教育领域，不仅增速快且具有进一步的增长潜力。

海湾地区基础设施发展正创造更多广泛机会，涵盖道路、桥梁至承包商住宿等开发项目，价值可达数十亿美元。而为满足融资需求，开发商需要探索非传统资金来源。随着融资需求增加，项目债券发行预计上升，同时新项目启动、现有资产再融资及基础设施改革持续推进。

亚洲开发银行预测，2023至2030年间，该区域发展中国家每年需投资1.7万亿美元于基础设施3。这为中东投资者提供了长期投资机会。房地产投资信托（REIT）和基础设施投资信托（InvIT）提供了另一种基础设施投资方式，改变了近年来融资格局4。此外，外国投资者可通过PPP模式进入多数行业，市场有望进一步开放。

能源转型

雄心勃勃的能源转型计划将推动整个亚洲和海湾地区的资本需求。海湾合作委员会（GCC）国家正加大对可再生能源基础设施、交通电气化和绿色技术的投资，沙特计划至2030年投资2660亿美元于清洁能源5，阿联酋则可能投入高达2000亿美元6。

在这些市场，政府正在大力推动风能和太阳能发电。如今，阿联酋已成为地区可再生能源领导者，占GCC可再生能源容量显著份额。沙特也是外国投资者的一个重要市场，招标了多个数千兆瓦的大型项目7。

汇丰银行亚太区基础设施融资主管 Gregoire Bouzereau 指出，长期以来，海湾地区在亚洲的活动仅限于寻求和开发下游炼油厂的石油和天然气公司。

这一趋势为亚洲承包商、出口商及投资者，特别是中国，带来了新的机遇。2023年，中国绿色能源项目中位于沙特的项目占比达19%8，卡塔尔首座工业规模的太阳能发电厂亦由中国电建集团承建9。

中国在太阳能技术领域的竞争力与海湾合作委员会向可再生能源的转型形成了天然的协同效应，创造了巨大的商机，也助力GCC国家依据区域多元化战略推进生产本地化。此外，GCC主权财富基金作为亚洲的资本输出力量，正积极寻求战略性股权投资，旨在推动国内经济多元化并获取先进技术。

实现交通电气化的宏伟目标还需要大量的私营部门投资。2024年，中国电动汽车品牌蔚来与总部位于阿布扎比的电动汽车初创公司Forseven 签署了一项技术许可协议10。同时沙特阿拉伯也通过与中国汽车制造商华人运通的56亿美元协议等多项合作，积极推进本土电动汽车制造。此外，私营部门合作展现出巨大潜力，如中国天际汽车与沙特投资者Sumou成立的合资企业11，预示着更多合作机遇的到来。

引用：

1.沙特阿拉伯每年在建筑热潮上花费1,750亿美元，彭博社，2023年10月4日

2.SPPC 公布第五轮总容量为 3700 兆瓦的可再生能源项目的合资格投标人，SPB, 2024年2月12日

3.创新融资是私营部门参与东盟+3基础设施发展的关键，ADB，2023年5月2日

4.White & Case / Mergermarket

5.沙特阿拉伯将在清洁能源领域投资1万亿沙特里亚尔，Argaam，2023年1月31日

6.2050年阿联酋能源战略，阿联酋

7.可再生能源市场，IRENA，2023年12月

8.《2023年中国“一带一路”倡议(BRI)投资报告》，复旦大学泛海国际金融学院(FISF)，2024年2月5日

9.卡塔尔最大的光伏电站，SASAC，2022年11月15日

10.中国电动汽车制造商蔚来宣布与Forseven达成技术许可协议，路透社，2024年2月26日

11.中国电动汽车初创公司天际汽车将在沙特阿拉伯建厂，SCMP，2022年12月13日

亚洲和中东之间的资本流动正在双向迅速增长，为投资者和企业创造了机会。下一期，我们将与您探讨对未来的展望，敬请期待。

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