第一上海 | 【公司评论】高通（QCOM，未评级）：2024年第四财季财报摘要

4Q24及2024全财年盈利摘要

高通4Q24收入为102.4亿美元，同比增长19%，超出彭博一致预期的99.6亿美元。税前利润为26亿美元，同比增长83%。GAAP归母净利润29.2亿美元，同比增长96%，超出彭博一致预期的27.6亿美元；GAAP摊薄EPS为2.59美元。Non-GAAP归母净利润30.4亿美元，同比增长33%；Non-GAAP摊薄EPS为2.69美元。

FY2024公司收入为389.6亿美元，同比增长9%。GAAP归母净利润101.4亿美元，同比增长40%；Non-GAAP归母净利润115.5亿美元，同比增长22%。本财年内公司共回购41.2亿美元及分红36.9亿美元。

按部门业务收入

本季度高通QCT部门收入达到86.8亿美元，同比增长18%。其中手持设备业务收入61亿美元，同比增长12%；季度增长主要来自于中国安卓厂商的需求回升。汽车业务收入9亿美元，同比增长68%；汽车业务的高增速主要来自于8295等车机芯片的需求增加。IoT业务收入16.8亿美元，同比增长22%；IoT业务的增长主要来自于XR产品出货量的回暖及骁龙X Plus笔记本处理器产品的出货。

QTL业务收入15.2亿美元，同比增长21%。主要得益于3G/4G/5G的授权费用增长。

手机出货量温和恢复，车机芯片需求高增长

11月，高通发布了新一代手机处理器骁龙8 Elite，目前已经在小米、荣耀、Oppo 和Vivo的产品上搭载，后续将进一步带动公司手机业务的回暖，公司预计下季度手持设备将有中单位数环比增长，主要来自中国安卓高端手机处理器需求在下季度将带来40%的营收环比增长。公司于2024骁龙峰会发布两款高性能汽车平台——骁龙Cockpit Elite和骁龙Ride Elite，均搭载针对汽车安全标准进行了优化的Oryon CPU，性能相比上一代提升三倍；专用的Hexagon NPU的AI性能相比上一代提升高达12倍。公司预期下季度汽车业务仍将有50%的增长。

公司与ARM授权纠纷将在12月庭审

2024年10月ARM拟终止公司基于ARM知识产权设计芯片的许可，公司预计和ARM的授权纠纷有望于12月庭审后得到解决。

1QFY25指引超预期

公司预计1Q营收为105-113亿美元，指引中值大幅超过一致预期的105亿美元；其中QCT业务收入90-96亿美元，QTL业务收入14.5-16.5亿美元。GAAP摊薄EPS 2.39-2.59美元，Non_GAAP摊薄EPS 2.85-3.05美元。