C3.ai，摩根大通改变企业软件股评级，PagerDuty成为焦点

C3.ai(NYSE：AI)和PagerDuty(NYSE：PD)周三成为关注焦点，摩根大通改变了对进入2025年的几家企业软件股的评级。

C3.ai和PagerDuty从中性下调至减持，Sprint Kler(纽约证券交易所代码：CXM)也是如此。相反，这家研究公司维持了对Confluent(纳斯达克股票代码：CFLT)的增持评级，并将目标价从35美元上调至38美元。

C3.ai股价盘前下跌5.5%，PagerDuty和Sprint Crawr股价分别下跌3.2%和2.5%。Confluent的股价也略有上涨。

摩根大通分析师表示，尽管C3.ai是人工智能热潮的一部分，但它的评级仍被下调，理由是C3.ai的增长表现参差不齐，利润率低于标准。

分析师写道：“虽然收入增长最近有所改善，但推动这种增长的增量成本似乎很高，过去12个月的增量利润率基本持平(+2%)，本财年的当前指引意味着增量利润率为-30%。”

虽然该公司已经与微软(Microsoft)达成了一项新协议，但其现有协议贝克休斯可能会在2025年4月到期，作为补偿。

PagerDuty被下调，因为摩根大通的分析师表示，他们认为“有几个交叉趋势在起作用，这使得目前很难为该公司多产品平台业务的长期成功提供担保。”

“最重要的是，我们认为我们正在观察到核心产品的商品化，这是由快速演变的竞争格局推动的，此外还有许多大型上游老牌供应商，如可观察性公司和[IT服务管理]供应商，它们与开发AIOPS和自动化等能力的强大高管关系，可能会改变该领域的权力动态，”分析师补充道。

“我们认为，这些快速发展的基本市场动态可能会在条款和定价方面带来不利的合同谈判，特别是围绕PagerDuty的大笔交易的扩大，并可能会迫使新的客户增加。”

由于摩根大通分析师表示，他们认为“在当前价格水平下，风险/回报是平衡的”，Sprint Crawr评级被下调。

他们写道，虽然我们认为新任首席执行官正在进行的改革是朝着正确方向迈出的一步，特别是在专注于实现40%的目标方面，但我们认为这些改革需要时间才能真正重振增长，并可能带来一些近期的执行风险。

该公司将Confluent的目标价从35美元上调至38美元，并指出新的9倍EV/CY26E收入倍数与其他营收和利润率类似的公司保持一致，如Datadog(DDOG)、Zscaler(ZS)、MongoDB(MDB)、GitLab(GTLB)、CyberArk(CyberArk)、Elastic(ESTC)和JFrog(Frog)。