港股三大指数高开低走 恒指半日平收 海底捞(06862)涨3.13%

金吾财讯 | 港股三大指数高开低走，截至午间收盘，恒指平收，恒科指跌0.23%，国企指涨0.08%。

蓝筹股中，海底捞(06862)涨3.13%，农夫山泉(09633)涨3.06%，蒙牛乳业(02319)涨3.01%；跌幅方面，创科实业(00669)跌4.06%，新鸿基地产(00016)跌1.40%，百威亚太(01876)跌1.19%。

黄金股集体走强，灵宝黄金(03330)涨6.18%，招金矿业(01818)涨5.47%，中国黄金国际(02099)涨4.61%，山东黄金(01787)涨2.41%，紫金矿业(02899)跟涨。12月11日，现货黄金向上触及2700美元/盎司，创两周新高。截至发稿，黄金期货主连报2732.59美元/盎司，日内涨0.53%。此外，中国央行最新数据显示，2024年11月末中国官方黄金储备为7296万盎司，较10月末增加16万盎司（约合4.54吨），意味着中国人民银行时隔半年来首次增持黄金。美国银行表示，管当前黄金市场处于盘整阶段，且这一阶段可能要持续到2025年上半年，但黄金价格仍有望在明年达到每盎司3000美元，投资者需要有耐心。

餐饮股盘初向好，聚利宝控股(08527)涨7.89%，呷哺呷哺(00520)涨5.31%，奈雪的茶(02150)涨5.26%，海伦司(09869)涨3.77%，海底捞(06862)涨3.13%。近期全国多地发放消费券，其中广州市政府常务会议市议通过了“食在广州”政府消费券有关实施方案，计划发放1亿元“食在广州”政府消费券；上海将于12月份发放第三轮“乐品上海”餐饮消费券，共计3个批次，时间具体为12月7日、14日和28日。华泰证券表示，中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作，提出“实施更加积极有为的宏观政策”、“要大力提振消费，全方位扩大国内需求”、“加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感幸福感安全感”等。该行认为本次政治局会议定调积极，扩大内需兼顾提振消费和改善民生，有助于提升居民的消费意愿和消费能力。华创证券表示，餐饮虽未好转，但低预期下已有亮点，且有望受益餐饮等消费政策。餐饮位于改善传导链的中后阶段，短期需求仍有压力，但作为服务消费的支柱产业，是发挥乘数效应、拉动消费的重要发力点之一，后续政策力度有望加大，来年在低基数下逐步企稳。同时，尽管餐供景气尚未好转，但由于无库存周期影响，需求传导速度更快，在食饮板块中有望最快、最直接受益促内需政策，因此预期修复往往先行，同时在基本面上，近期也已观察到不少结构性亮点。方正证券表示，食品饮料板块估值底部，促消费扩投资稳增长，政策拉动情绪好转。该行认为，自9月中共中央政治局会议以来，各地落实一揽子增量政策，近期系列利好政策出台下，经济发展动能不断向好。当前申万食品饮料板块PE-TT为21.13X，近三年估值分位数仅12.9%，近5年估值分位数为7.8%，政策催化带动板块情绪向好，看好板块底部向上的布局机会，重点关注餐饮供应链及头部白酒等顺周期细分板块。

个股方面，优必选(09880)涨6.73%。当地时间12月10日，特斯拉(TSLA)机器人发布了一段视频，展示了其人形机器人Optimus在复杂地形上行走的最新进展，带动市场乐观预期。此外，近期多地政府部门推出的支持人形机器人产业发展的相关政策，也持续对机器人概念形成催化。据悉，优必选是全球唯一一家与多家车企宣布合作的人形机器人公司，工业版人形机器人Walker S系列也已成为全球进入最多车厂实训的人形机器人。目前，Walker S系列已获得来自车厂超过500台的意向订单。国金证券认为，25年或是人形机器人商用化量产元年，国内外科技巨头共同加码，人形机器人产业迎来高速发展期，具备板块性投资机会。

复星旅游文化(01992)涨81%。公司宣布，董事会建议以协议安排方式回购该公司股份，全部计划股份将予以注销，以就每股计划股份换取现金7.8港元。注销价较停牌前收市价4港元溢价约95%。计划生效后，该公司将按例向联交所申请撤销股份于联交所的上市地位。

国泰君安海外策略首席分析师陈熙淼称，展望2025年，港股市场来自外部环境的扰动因素延续，仍将围绕海外通胀下的美联储降息节奏、强美元、关税等领域政策限制、大国博弈摩擦等陆续展开，但国内政策思路明确，依托财政带动发力下经济预期有望企稳，分子端企业盈利有改善动能，且产业链应对能力提升。她表示，2025年港股市场应对外部冲击的敏感度将有望下降，应更重视回归对自身逻辑的关注。对于2025年港股走势，预计以N字形震荡向上格局为主，阶段内不乏弹性机会。2025年仍应积极寻找结构，配置上以杠铃策略向两头的权重偏移为主，需更注重配置节奏，同时重视部分内需品的修复机会。陈熙淼称，港股配置思路则更多向内部确定性倾斜，重视能够率先走出成长逻辑的港股优质资产，同时受益于内需改善的相关品种具备投资机会。结构上，在经济内循环与逆全球化趋势中能够率先实现稳态与增长的行业，将有望实现修复与重估：行业景气回升、自身逻辑强化、自主可控能力增强。风格层面，全年重点看好低估的优质成长，高分红仍有中期配置价值，但2025年高分红需重视节奏。