宏观必看图表：基于库存水平的油价被显著低估（2024/12/9）

被政治影响的通胀预期

近日由密歇根大学发布的下图是最具洞察力的政治与经济图表之一，显示了按政党派别划分的美国通胀预期，呈现出预期中的巨大差异。（红色为共和党向下，蓝色为民主党向上）

美股牛市

分析师：当前的美股牛市已接近26个月，涨幅正式超过70%。回顾过去50年的历史，凡是达到这一阶段的牛市，无一例外都持续了更多年。

“黑天鹅指数”爆表

CBOE偏斜指数（Skew Index）创下历史新高！这一关键指标衡量标普500指数的尾部风险，主要关注极端市场事件发生的概率，尤其是市场大幅下跌的风险。不同于衡量市场预期波动性的VIX指数，SKEW指数反映了投资者对极端下行风险日益增长的担忧。

就业市场观察

本次非农就业尚可，但家庭调查中的就业人数减少近40万，主要来自私营部门。自9月以来，政府就业人数增加了78.5万，这一增长与选举周期有关，但尚未出现回落，回调预计会在后面发生。

被低估的油价

分析师：根据我最新的库存比较分析，截至2024年12月4日，WTI原油价格被显著低估，目前市场可能忽略了这一点，但最终库存因素将发挥作用。如下图所示，基于库存数据计算出的WTI低估幅度以及合理价格为…

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