2025年蒙特利尔银行股票展望

蒙特利尔银行（TFX：BMO）刚刚创下12个月新高。错过反弹的投资者想知道BMO股票是否仍然被低估，并且适合购买专注于股息和总回报的自主免税储蓄账户（TFSA）或注册退休储蓄计划（RNSP）投资组合。

截至撰写本文时，蒙特利尔银行的股价接近每股146美元。该股在过去两个交易日一直在疯狂上涨。

BMO于12月5日发布了2024年财年第四季度（Q4）业绩。市场最初对该报告反应负面，股价从134美元跌至127美元。然而，随着分析师梳理业绩，情绪发生了转变，BMO改变了方向。购买最初下跌股票的精明投资者上涨了15%。

这种波动在被广泛视为全球一流金融机构的加拿大大型银行中并不常见。以蒙特利尔银行为例，信用损失拨备（SLC）的大幅增加让投资者感到害怕，他们一直担心高利率仍在给负债过多的企业和家庭带来压力。即使利率继续下降，这种情况可能会持续下去，但BMO表示，预计SLC将在2025年之前放缓。

蒙特利尔银行的高额拨备主要与其美国业务有关。该银行有一些商业贷款陷入困境，并决定拨出现金以应对潜在的损失。蒙特利尔银行于2023年初以163亿美元收购了总部位于加利福尼亚州的西部银行，扩大了其现有的BMO Harris银行业务。BMO于2021年底就该交易进行了谈判，当时正值银行股疫情后首次反弹的顶峰附近。此后，各国央行大幅加息给借款人带来了压力，并导致蒙特利尔银行及其同行的SLC激增。

市场似乎认为蒙特利尔银行在美国业务中最糟糕的时期已经结束。展望未来，预计美联储将继续降息，尽管如果计划中的关税推高通胀，降息幅度可能会放缓。

蒙特利尔银行在美国的庞大业务使其受益于美国经济的增长，美国经济的状况好于加拿大经济，未来几年可能会超过国内市场。

投资者也可能受到3%的股息增长和BMO回购2000万股股票的计划的鼓舞。这表明董事会对2025财年及以后的盈利前景感到满意。

加拿大11月份失业率小幅上升0.3%至6.8%。如果随着经济疲软，失业人数继续增加，贷款违约可能会激增，尽管利率预计会下降。在加拿大，大约有100万笔固定利率抵押贷款将于2025年到期。大多数人都会看到续订率远高于目前的续订率。银行普遍表示，家庭在适应加息方面做得很好，但失业率急剧上升可能会改变这种说法。

另一个风险是唐纳德·特朗普计划对所有进入美国的商品征收关税。随着企业将成本转嫁给消费者，美国人可能会看到通胀飙升。由于该国与美国的贸易额，加拿大经济可能会受到打击。这两种情况对蒙特利尔银行及其同行来说都是负面的。

采取买入并持有策略的投资者应该会放心地持有蒙特利尔银行以获得股息。然而，考虑到最近反弹的规模，等待回调或至少建仓并寻求增加新的弱点可能是值得的。