【券商聚焦】兴业证券维持美团(03690)“买入”评级 指当地配送市场发展迅速 KeeTa发展潜力大

金吾财讯 | 兴业证券发研指，美团(03690)2024Q3实现收入936亿元（YoY+22.4%），高于市场一致预期的920亿元；经营利润137亿元（YoY+307.5%），经营利润率14.6%（YoY+10.2pcts）；经调整净利润128亿元（YoY+124.0%），高于市场一致预期的118亿元，经调整净利润率13.7%（YoY+6.2pcts），主因补贴继续收窄及新业务减亏成效显著。分业务来看，核心本地商业收入694亿元（YoY+20.2%），经营利润146亿元（YoY+44.4%）；新业务分部收入242亿元（YoY+28.9%），经营亏损同比收窄79.9%至10亿元。

该行指，除美团优选外的其他新业务在2024Q3实现盈利。海外业务方面，10月KeeTa在沙特阿拉伯首都利雅得正式上线，目前KeeTa的规模较小，业务处于早期阶段，但当地配送市场发展迅速，美团较当地现有平台具有速度和运营经验优势，发展潜力较大。全球扩张是美团长期战略，随着海外业务的推进，明年相关投入或有所增加。

该行表示，公司核心业务稳健增长，竞争格局良好，补贴持续收窄，盈利能力不断提升，同时积极探索海外市场。公司注重股东回报，从9月初到静默期前，公司已回购超6亿美元的股票，今年截至静默期已回购大约4.2%的股票。公司信用评级被三家评级机构上调，并在9月发行了25亿美元的优先票据，获得更多现金储备来支持海外业务和未来的股东回报计划。该行维持公司“买入”评级。