即使在年初上涨30%后，2025年白银仍看起来很便宜-德国商业银行

随着市场消化最新的美国经济数据及其对降息的影响，近月黄金周二上涨，这是过去11个交易日中的第九次上涨。

在最新的就业机会和劳动力流动调查(JOLTS)发布后，黄金期货收窄了早盘涨幅，暗示美联储将对降息采取谨慎态度，而美元走软和美国国债收益率下降-基准10年期国债收益率跌至一个多月来的最低水平-限制了金价的回落。

报告显示，美国10月份的职位空缺增加，与过去两年的大部分时间相反，并表明劳动力市场正在降温。

投资者焦点将转向ADP就业报告和美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三的讲话，周五的非农就业报告预计将进一步揭示12月降息的可能性。

12月交割的近月COMEX黄金(XAUU.S.：CUR)收盘上涨0.4%，至2644.70美元/盎司，12月交割的近月白银(XAGU.S.：CUR)结算价上涨2%，至31.077美元/盎司；黄金和白银分别较年初上涨28%和30%.

ETF：(NYSEArca：GLD)、(GDX)、(GDXJ)、(IAU)、(NUGT)、(PHYS)、(GLDM)、(AAAU)、(SGOL)、(RING)、(BAR)、(OUNZ)、(NYSEARCA：SLV)、(PSLV)、(SIVR)、(SIL)、(SILJ)

德国商业银行的Carsten Fritsch表示，目前的黄金/白银比率约为85个百分点，大致相当于今年年初的水平，尽管2024年金价上涨了30%，这意味着与黄金相比，白银仍然很便宜。

Fritsch写道：“与黄金一样，白银也受到已经实施的降息和央行进一步降息前景的支撑，因为白银也是一种投资金属，尽管它在工业上的用途很高。”

展望未来，Fritsch指出，分析师预计2025年将出现另一次供应短缺，这将支撑白银的长期价格前景。