金融科技新年剧本：Kaspi、Affirm、Shopify为2025年定下基调

对于金融科技股来说，2024年开局可能缓慢，但该行业在下半年扭转了局面。

摩根大通的雷金纳德·L史密斯指出，自9月中旬以来，在乐观的第三季度业绩、降息和选举后顺风的推动下，该行业市值跃升了650亿美元。

随着2025年的临近，史密斯设想改善融资条件和贷款量，以提振金融科技贷款机构，但建议在第四季度盈利周期之前对当前估值持谨慎态度。

其中脱颖而出的是三家重写规则手册的金融科技公司：Kaspi、Affirm和Shopify。

Kaspi.kz JSC（纳斯达克股票代码：KSPI）不仅是金融科技公司的最爱，而且正在重新定义该领域的增长。史密斯指出，随着即将收购土耳其Hepsiburada的多数股权，卡斯皮正在正面解决单一国家风险敞口问题，同时扩大其总体可达市场。

卡斯皮2025年盈利仅为8倍，其强劲的基本面（收入增长30%以上，净利润率40%以上）表明其被低估了。该股的目标价格为137美元，潜在上涨25%。

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Affirm Holdings Inc（NASDAQ：AFRM）继续利用现买后付（BNPL）趋势，将其与Amazon.com Inc（NASDAQ：AMZN）、Apple Inc（NASDAQ：AAPL）Pay和Shopify Inc（NYSE：SHOP）的合作伙伴关系转变为长期增长杠杆。

Smith强调，Affirm强大的信用指标和可靠的融资渠道是关键的差异化因素，该公司的目标是到25财年实现盈利。Affirm的目标价格为74美元，上涨12%，仍然是金融科技投资者的竞争者。

Shopify可能不是最华丽的故事，但它的数字讲述了一个成功的故事。Shopify的GMV（商品总价值）每年增长500亿美元，收入增长16亿美元，与COVID-19大流行时期的业绩持平，同时将自由现金流利润率翻了一番。

史密斯认为，国际增长和进一步的高端市场渗透可以使Shopify保持20%的增长轨迹，尽管订阅价格上涨已成为未来的安全网。121美元的目标价格意味着8%的上涨。

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照片：PopTika通过Shutterstock