Okta, Cloudflare upgraded at Morgan Stanley; SentinelOne, Tenable downgraded

摩根士丹利周一对网络安全类股进行了多次评级调整，上调了Okta(纳斯达克股票代码：OKTA)和Cloudflare(纽约证券交易所股票代码：NET)的评级，下调了SentinelOne(纽约证券交易所股票代码：S)和TEnable(纳斯达克股票代码：TENB)的评级。

Okta和Cloudflare的股价在盘前交易中分别上涨了4.5%和3.5%，而SentinelOne和Table的股价分别下跌了约2%。

Okta被上调为增持，因为该公司的分析师表示，他们认为需求环境正在“企稳”，来自竞争的逆风似乎正在缓解，新产品正在站稳脚跟。分析师们写道：“我们最新的经销商调查结果支持这一观点，表明与竞争对手相比，需求有所改善，市场份额出现净增长。”此外，我们的渠道对话对OIG(Okta身份治理)产生了积极的影响，我们相信，到第四季度，此次发行的ACV可能达到1亿美元。分析师还将Okta的目标价从92美元上调至97美元。

分析师将Cloudflare的评级从持平上调至增持，因为该公司认为，未来几年，由于多个产品周期、边缘人工智能的贡献不断增加以及企业销售队伍的全面壮大，收入有一条“可持续”的25%至30%的增长途径。

分析师们写道：“我们认为，由于增长将在更长时间内保持强劲，因此该股在较高预期下保持溢价估值。”

SentinelOne的持股比例从增持下调至持平，原因是该公司认为，2025年核心终端安全市场的“预期需求将放缓”，同时竞争和定价环境充满挑战，而且由于上市和研发支出增加，SentinelOne的利润率仍将“远低于”同行。

分析师们在一份报告中写道：“此外，尽管在新的[上市]领导下，销售组织已经稳定下来，但MSCO认为执行风险并未完全贴现到这些水平，并认为共识的25/26财年[年度经常性收入]预测略有下降。”

Table的评级也从增持下调至等权(目标价从50美元下调至47美元)，该公司还表示，它看到了漏洞管理市场的定价压力。其他担忧包括该公司对美国公共部门的“重大”敞口，以及利润率的“有限上行空间”。

分析师写道，尽管EV/CY26销售额的5倍和[自由现金流]的18倍的估值似乎并不比5.4倍和20.5倍的同行苛刻，但MSCO认为增长放缓和远期[自由现金流]预期的下行使TENB的估值区间保持在一定范围内。

此外，摩根士丹利还将CrowdStrike和CyberArk的目标价分别从355美元和295美元微调至390美元和316美元。该公司还将Fortinet(FTNT)的目标价从106美元上调至113美元。