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2024-12-02 11:29
美团(03690)早盘股价疲软,截至发稿,跌4.33%,报161.4港元,成交额64.6亿港元。
摩根士丹利发表报告,重申对美团(03690)「增持」评级,但又因海外亏损,下调目标价7%,由215港元降至200港元。但建议逢低买进美团。
大摩认为,该股市价约为2025年18.5倍的市盈率,及其经调整估值具吸引力,预计2024-2026年间营业利润年复合增长率为30%,是中国互联网领域中增长最快的公司之一。
报告表示,大摩将美团2025-2026年经调整净利润预测下调约3%,因考虑到海外尤其中东亏损扩大,抵销其核心本地商业(CLC)营业利润增1-2%的影响。
大摩预计,尽管美团2024年第4季单位经济效益持续走强。但按需销售量增长指引为低双位数,其中食品配送因订单次数减少而放缓约10%,而美团闪购料受去年高基数影响。大摩认为美团2024年第4季总收入将同比增20%为至884亿人民币,经调整EBITDA同比增182%至105亿人民币。
另外预计,美团2024年第4季核心本地商业收入同比增18.9%至655亿人民币,营业利润同比增44.5%至116亿人民币。而新业务营运亏损则为21亿人民币。大摩认为,美团食品外送业务的收入和营业利润增长为15%和47%,而到店、酒店及旅游(IHT)业务的配送业务交易总额(GTV)、收入、营业利润增长,分别为25%、25%、42%,营业利润率为32.5%。
(CW)