反应综述：SA分析师、专家对10月份PCE数据发表看法

华尔街周三关注的焦点是10月份美国个人收入和支出报告，该报告还包含美联储青睐的通胀指标-核心个人消费支出(PCE)价格指数。

10月份核心PCE平减指数微升0.3%，与预期和9月份的读数一致。在同比基础上，核心PCE上涨2.8%，也与前一个月的+2.7%持平，但高于前一个月的+2.7%。

美国股市(SP500)开盘涨跌互现，PCE之前，市场参与者消化了忙碌的经济日历。在个人收入和支出数据公布后，股市随后稳步走低。以下是一些追踪基准指数的交易所交易基金(SPY)、(VOO)、(IVV)、(RSP)、(SSO)、(UPRO)、(SH)、(SDS)和(SPXU)。

有关对PCE报告的各种反应，请参阅以下内容：

雅各布·赫斯，Seeking Alpha分析师With MTS Insights：

“10月份可支配收入的强劲增长，7个多月来首次超过消费增长，这对消费者(在第三季度捉襟见肘)来说是在假日季节之前的支撑。工资增长继续保持稳健，又增加了0.5%。强劲的工资增长也是一个信号，表明劳动力市场是稳健的，尽管其他地方有一些放缓的迹象。

强劲的消费者服务支出让通胀问题一直留在美联储的脑海中。服务业PCE指数月度上升0.4%，为3月份以来的最高水平，同比增长3.9%，比9月份高出0.2个百分点。随着商品价格下跌，商品支出也开始重新加速(商品价格同比增幅约一年来首次超过3%)。今天的报告建议美联储应该暂停并重新评估12月份的通胀形势。“

DIY Value Investment投资小组组长Chris Lau：

“0.3%的核心PCE涨幅几乎在6月份以来公布的区间内。然而，以现值美元计算的个人收入增长了0.6%。在可支配收入走强后，股市不确定美联储是否会在12月的会议上降息25个基点。尽管可能性是50/50，但准备好迎接2025年美联储政策的中性立场。央行将需要在关税和所得税削减重新引发通胀方面做出权衡。”

穆迪分析经济学家马特·科里亚尔：

“与预期一致，10月份个人消费支出平减指数上升0.2%。最新的月度变化将去年同期的增长率从2.1%提高到2.3%。剔除食品和能源的核心PCE平减指数上升0.3%，这使得12个月的增长率从2.7%上升到2.8%。

尽管一年前利率略有上升，但这两个数字都与2024年观察到的通胀稳步降温一致。他们不会改变制定利率的联邦公开市场委员会对当前经济状况的评估。“

美国国家经济委员会前副主任Jason Furman：

“到今年年底，我们很可能会看到12个月的核心PCE数据为3.0%。这高于FOMC的预测(12月份预测第四季度/第四季度为2.4%，9月24日预测为2.6%，我现在猜测为2.9%)。

总体而言，这为最后一英里将是最艰难的这一论点增添了更多证据，我们正处于无着陆的情况下。考虑到落后的避难所和被归咎的因素，软着陆的可能性仍然很大。但它还没有发生，而且还远未确定。“

Arch Capital Group全球首席经济学家帕克·罗斯：

“10月份整体PCE通胀率从9月份的0.175%加速至0.20%，而核心PCE通胀率则从0.25%加速至0.30%。

然而，整个加速是由投资组合管理费跃升3.5%推动的，10月份对整体通胀的贡献为5.2个基点，对核心通胀的贡献为5.8个基点，高于9月份的实际零。

换句话说，10月份稳健的市场回报导致投资组合管理费上涨。"

文艺复兴宏观研究：

“‘美联储应该感受通货膨胀数据并关注基于市场的核心！“唐纳德·特朗普，可能是明年。

估算价格是核心PCE通胀走强背后的一个因素，近几个月年化增长约0.4个百分点。"

耶鲁大学预算实验室经济学主任厄尼·特德斯基（Ernie Tedeschi）：

“总体PCE为0.24% MM。核心PCE通胀为0.27% MM。基于市场的核心（更好的趋势衡量标准）为0.18% MM。供参考，2%年化转化为约0.17% MM。

剔除噪音后，PCE通胀目前稳定在2.5%左右。"