破碎的电动汽车梦想：洛兹敦破产和1000万美元投资者和解

Lordstown Motors Corp(场外交易代码：RIDEQ)，现在是Nu Ride(场外交易代码：NRDE)，在2020年突然出现，承诺推出一款革命性的电动卡车，并从投资者那里赚取了超过6.75亿美元。该公司积极地将其首款电动卡车耐力作为老牌汽车制造商的竞争对手进行营销，推动其股价飙升。然而，当兴登堡研究公司(Hindenburg Research)在2021年初揭露洛德斯敦在预购和产能方面误导投资者时，这座纸牌屋崩溃了。自那以后，该公司股价暴跌，在脱离破产保护之前申请破产，成为Nu Ride，SEC指控Lordstown误导投资者。Lordstown现在已同意与SEC达成和解，并欺骗投资者，结束了一个炒作和欺骗的警示故事。

Lordstown Motors，现已更名为Nu Ride Inc.(NRDE)，由工作马集团前首席执行官史蒂夫·伯恩斯于2018年创立。从2020年10月的首次公开募股到2023年6月根据破产法第11章提交的破产保护申请，该公司通过其旗舰电动卡车Lordstown Enendance积极宣传其给美国商用车和乘用车行业带来革命性变化的愿景，承诺将与特斯拉(Tesla Inc.)和福特汽车公司(Ford Motor Company)等老牌汽车制造商争夺市场份额。在兴登堡发布报告之前的2021年2月，Lordstown Motors的估值接近50亿美元，在抹去数十亿美元的投资者资金后，该公司现在的市值仅为2700万美元。

Lordstown Motors的欺骗行为跨越三个不同的类别。

首先，洛斯敦夸大了耐力的预订单，误导了投资者对公司收入增长潜力的看法。2021年1月11日，洛斯敦宣布耐力预购超过10万份。在对此发表评论时，首席执行官史蒂夫·伯恩斯表示：

“像耐力这样的卡车，从商业车队那里收到了10万份预购订单，这在汽车史上是史无前例的。再加上联邦、州、市政和军事车队的兴趣，我想你可以明白为什么我们觉得我们即将给皮卡行业带来革命性的变化。”

以拟议的最高零售价52,500美元计算，耐力的预购有望带来约50亿美元的收入。基于这一前景看好的订单渠道，投资者争先恐后地持有该公司的股份，将洛德斯敦的市值推高至2021年2月的近50亿美元。

3月12日，兴登堡研究公司透露，这些预订大多是虚构的，或者是由没有资金支持的公司下达的，这些公司没有资金支持，无法继续购买耐力卡车。

Lordstown Motors从来不接受或要求大多数有兴趣购买其电动卡车的客户押金，这与标准做法相反。例如，美国电动汽车市场的领先者特斯拉要求预购2019年CyberTruck的押金为100-150美元。

即使在当时，Lordstown Motors在没有获得押金的情况下就声称预购是已确认销售的决定似乎也是值得怀疑的，而在过去的几年里，这些订单都没有交付，人们的担忧得到了证实。

该公司还利用夸大的预购数据从投资者那里筹集资金，在耐力卡车需求的真实性质上误导了市场。

其次，Lordstown Motors在生产时间表的细节上误导了投资者，称该公司有望在任何其他电动皮卡之前将Enendance推向市场。该公司最初声称，在Beta原型测试和两次试生产之后，将于2021年9月开始商业生产。

2021年1月，洛德斯敦承诺在许多老牌公司之前将耐力推向市场，并承诺更实惠的价格，这给人一种错误的印象，即耐力将积极从主导美国乘用车和商用卡车市场的ICE皮卡手中夺取市场份额。

洛德斯敦透露了生产目标，预计仅2021年就将生产约2000辆卡车。下表基于该公司的备案文件，重点介绍了该公司发布的乐观的生产目标。

首席执行官史蒂夫·伯恩斯在2021年第一季度财报电话会议上评论生产进展时表示：

“我们在Lordstown Motors的使命是成为美国电动轻型卡车的领先制造商。我们的第一款汽车--全电动耐力工作卡车将于9月下旬开始限量生产，我们预计将在第四季度晚些时候开始交付。”

尽管有这些雄心勃勃的预测和误导性的声明，但在今年早些时候停产之前，Lordstown Motors最终只交付了6辆耐力电动汽车。

第三，Lordstown Motors没有披露有关其财务健康状况和生产挑战的关键信息，这让投资者相信该公司正在履行对股东的义务。一个经典的例子是，Lordstown声称它可以从通用汽车获得关键汽车零部件来设计和生产Enendance，而实际上该公司没有任何这样的权限。从首次公开募股到2021年1月，Lordstown多次声称将获得通用汽车的200多个汽车零部件，其中包括在预计的时间表内将Enendance卡车推向市场所需的100个非面向客户的零部件。

以下摘录自Lordstown在2020年IPO前提交的招股说明书。

“耐力车身的设计完全兼容现有的第三方部件、升级选项和附件。根据我们的时间和需求如何与这些部件的可用性和成本相一致，这种设计为我们提供了根据我们与通用汽车达成的协议采购某些部件的选项。根据通用汽车供应商的制造能力，该协议为我们提供了某些非面向客户的通用零部件，包括安全气囊、转向柱和方向盘。在我们利用这一安排的程度上，我们预计它将减少构建我们供应链的这些方面并将耐力推向市场所需的时间，并降低我们的工具和开发成本。“

这些声明在吸引投资者投资Lordstown方面发挥了关键作用，希望该公司在电动汽车商用卡车市场获得先发优势。

兴登堡研究公司在2021年3月12日强调了Lordstown的误导性声明后，Lordstown Motors于2021年3月15日就这份卖空者报告发表了一份声明。在这份声明中，Lordstown为其在当年晚些时候交付耐力卡车方面的进展进行了辩护，并写道：

“Lordstown Motors仍在按计划于2021年9月开始生产Lordstown Enendance全电动皮卡。本周，该公司打算在其首次财报电话会议上详细说明其投产进展，包括提供测试车生产和其他重要业务发展的最新情况。”

尽管发表了这一令人放心的声明，但Lordstown首席执行官在3月18日--仅仅三天后--出现在CNBC Squawk Box上，他声称，10万份预购本不应被视为已确认的订单。史蒂夫·伯恩斯在接受采访时说：

“我们一直都很清楚，对吧？这些正是他们想要的。这些是没有约束力的意向书。它们在现实世界中被称为预购。我想没有人认为我们有实际的订单，对吗？这不是这项业务的本质。”

在SEC致函Lordstown询问其业务运营后不久，这位首席执行官发表了上述评论。

然而，该公司任命了一个特别委员会来调查兴登堡研究公司的指控。

2021年6月14日，Lordstown公布了特别委员会的调查结果，否认了兴登堡研究公司的一些指控，但承认该公司可能发布了关于预购的虚假、误导性声明。在披露委员会的调查结果后，Lordstown Motors写道：

“一个提供大量预购订单的实体似乎没有完成大量卡车采购的资源。其他实体提供的承诺似乎过于含糊或软弱，无法适当地计入披露的预订单总数。”

根据该委员会的调查结果，首席执行官史蒂夫·伯恩斯和首席财务官胡里奥·罗德里格斯辞去了职务。

SEC今年早些时候结束了调查，发现Lordstown Motors违反了证券法的几项准则，包括17(A)(2)和17(A)(3)。SEC执法部副主任Mark Cave在评论这些违规行为时表示：

“在向美国市场交付第一辆批量生产的电动皮卡的激烈竞争中，洛德斯敦高估了耐力的真实需求。”夸大上市公司的竞争优势会扭曲资本市场，损害投资者做出明智决定的能力。

Lordstown达成协议，就SEC的不当行为指控和两起股东诉讼达成和解。该公司将支付2550万美元，但不承认或否认存在不当行为。然后，SEC将撤回其在Lordstown破产案中的索赔。以下摘录自SEC的命令，总结了其承诺。

前首席执行官史蒂夫·伯恩斯在给路透社的一份电子邮件声明中，在去年3月SEC下令后否认有任何不当行为，并声称他的行为被SEC“错误地定性”。他接着说：

“我断然拒绝我的行为构成不当行为的说法。”

为了解决投资者的诉讼，Lordstown同意支付高达1000万美元的现金和解。如果你在Lordstown投资，你可能有资格要求和解协议的一部分，以弥补你的损失。

总而言之，该公司现在更名为Nu Ride，作为一家空壳公司运营，以承载破产法第11章的案例和计划。耐力的生产自2023年6月以来一直停产，该公司截至今天没有开展任何业务。