您是否应该担心Kinder Morgan，Inc.（纽约证券交易所代码：KMI）8.3%的股本回报率？

虽然有些投资者已经精通财务指标(帽子提示)，但本文面向的是那些想要了解股本回报率(ROE)以及它为什么重要的人。通过边做边学的方式，我们将关注净资产收益率，以更好地了解Kinder Morgan，Inc.(纽约证券交易所代码：KMI)。

股本回报率或净资产收益率是用来评估公司管理层利用公司资本效率的关键指标。换句话说，这是一个衡量公司股东提供的资本回报率的盈利比率。

ROE公式为：

股本回报率=(持续经营的)净利润？股东权益

因此，根据上述公式，Kinder Morgan的净资产收益率为：

8.3%=26亿美元？320亿美元(基于截至2024年9月的12个月的往绩)。

回报是过去12个月的利润。另一种想法是，每价值1美元的股本，公司就能够赚取0.08美元的利润。

可以说，评估公司净资产收益率最简单的方法是将其与所在行业的平均水平进行比较。重要的是，这远远不是一个完美的衡量标准，因为在同一行业分类中，公司的差异很大。如果你看下图，你可以看到Kinder Morgan的净资产收益率(ROE)低于石油和天然气行业分类的平均水平(15%)。

不幸的是，这是次优的。话虽如此，低ROE并不总是一件坏事，特别是如果公司的杠杆率较低，因为如果公司承担更多债务，这仍有改进的空间。一家高负债、净资产收益率低的公司则完全是另一回事，在我们的账面上是一种高风险的投资。我们的风险控制面板应该包含我们为Kinder Morgan确定的3个风险。

几乎所有的公司都需要资金来投资于业务，以增加利润。这些现金可以来自留存收益、发行新股(股权)或债务。在第一种和第二种选择的情况下，净资产收益率将反映现金用于增长的这种情况。在后一种情况下，增长所需的债务将提高回报，但不会影响股东权益。这将使净资产收益率看起来比不使用债务的情况下更好。

Kinder Morgan确实使用了大量债务来增加回报。它的债务与股本比率为1.01。由于净资产收益率(ROE)相当低，而且大量使用债务，目前很难对这项业务感到兴奋。债务增加了风险，减少了公司未来的选择，所以你通常希望看到使用它的一些良好回报。

股本回报率是我们比较不同公司业务质量的一种方式。在我们的账目中，最高质量的公司拥有高股本回报率，尽管债务水平较低。如果两家公司的净资产收益率相同，那么我通常会倾向于债务较少的那一家。

但当一项业务是高质量的时，市场通常会将其抬高到反映这一点的价格。相对于当前价格反映的利润增长预期，也必须考虑利润可能增长的速度。因此，我认为这份关于分析师对该公司预测的免费报告可能值得一查。

如果你更愿意看看另一家公司--一家财务状况可能更好的公司--那么不要错过这份免费的有趣公司名单，这些公司拥有高股本回报率和低债务。

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