“谷子经济”崛起！港、A相关概念股疯涨，泡泡玛特年内已飙涨3.3倍

近期，谷子经济成为投资新风口。

今日，IP经济板块继续领涨A股市场。A股谷子经济概念股持续拉升，恒信东方、广博股份、洪兴股份此前涨停，华立科技、金运激光涨超10%，创源股份、大连圣亚等跟涨。

港股泡泡玛特今日涨0.64%，最新报87.1港元/股，总市值1170亿港元，今年以来累计涨超336%。

此前10月初，中信建投分析师陈果提出“泡腾资产”。

他表示，“泡腾资产”代表了与老经济周期相关性低，有国际化运营能力，新消费服务、情绪消费领域核心公司，并称这将是“正在重塑的中国核心资产第一梯队”。

不过，需要注意的是，这波谷子经济投资热潮始于9月中旬，部分个股前期涨幅已经较大了，需谨慎追高。

9月18日以来，实丰文化累计涨超168%，广博股份累计涨超133%，泡泡玛特累计涨75%。

由于近期涨幅较大，广博股份、实丰文化连发两份股价异动公告，提示投资者注意二级市场交易风险，审慎决策，理性投资。

IP和渠道是核心

谷子泛指为漫画、动画、游戏、偶像、特摄等版权作品的周边商品，属于精神消费品，为消费者带来悦己、收藏、社交、交易等价值。

从产业链来看，谷子经济的上游为内容生产环节，承接动画、漫画、游戏制作等，以米哈游、网易、奥飞娱乐为代表；

中游为运营公司，负责内容传播，细分工作包括IP代理、游戏发行等，哔哩哔哩、广博股份等深耕其中；

下游为商品销售，以泡泡玛特、名创优品等为代表。

其中，IP和渠道是核心，大部分以二次元IP授权为主，竞争优势主要在渠道。

市场规模上，根据前瞻产业研究院数据，2016-2023年，中国二次元产业规模从189亿元增长至2219亿元，复合增速42%。

其中，周边衍生产业规模从53亿元增长至1023亿元，复合增速高达53%。

展望未来，预计2023-2029年，二次元产业规模将从2219亿元增长至5900亿元，复合增速18%。

目前，二次元周边衍生市场集中度较低，具备供应商议价能力较弱、消费者议价能力较强、现有竞争者数量较大且市场集中度低、利润较高且产品技术门槛不高等特点。

因此，潜在进入者较多，市场竞争较为激烈，未来可能有更多玩家切入二次元周边赛道。

投资上，申万宏源建议，把握“悦己”消费/谷子经济景气背景下相关投资机会，重点看好全产业链布局的泡泡玛特、具备较强IP储备的上海电影、积极布局卡牌赛道姚记科技、IP选品和供应链成熟、渠道能力强的广博股份，关注阅文集团、阿里影业。

德邦证券指出，“谷子经济”以其背后的IP授权与运营能力为根本，以供应链能力为保障，以渠道为消费者触达关键，建议关注具备全产业链能力、旗下IP快速传播的龙头标的。

浙商证券认为，当前“谷子经济”处在拼渠道的阶段，拥有广泛零售渠道的公司或品牌有望在初期阶段享受行业贝塔。中长期来看，核心竞争力将回归产品开发及选品能力，最终落脚到差异化的产品供给。