【券商聚焦】国金证券维持百度(09888)“买入”评级 指宏观环境较弱 广告业务受压

金吾财讯 | 国金证券发研指，百度(09888)2024Q3公司实现收入336亿元，同比-3%，2024Q3Non-GAAP归母净利润59亿元，同比-19%。2024Q3百度核心收入为265亿元，同比-0.29%，NonGAAP归属于百度核心的净利润75.4亿元，同比+17%。在线营销收入达到188亿元，同比-4%，宏观环境较弱对广告业务产生一定压力，AI对用户搜索的产品改造对短期商业化有一定影响。非在线营销收入达到77亿元，同比+12%，主要由智能云业务带动。

该行指，爱奇艺2024Q3收入72亿元，同比下滑10%；Non-GAAP净利润4.8亿元人民币，同比-23%。2024Q3会员收入44亿元，同比下滑9%，Q3内容线表现相对较弱，会员收入增长承压；广告收入13亿元，同比-20%，品牌广告下滑，效果广告有所增长；内容分发收入8.1亿元，同比+52%。

该行预计公司2024-2026年Non-GAAP归母净利润分别为266/282/309亿元，当前股价对应Non-GAAPPE为8.17/7.71/7.04X，维持“买入”评级。