美联储12月降息“悬了”？初请数据意外下降，多位美联储官员释放谨慎信号

美国上周首次申请失业救济金的人数意外下降，这表明在经历了上个月因飓风和罢工而突然放缓后，11月的非农就业增长可能会出现反弹，而11月的非农就业报告可能会决定美联储在12月是否再次降息。

目前，包括古尔斯比、鲍曼、库克、鲍威尔等多位美联储官员认为进一步降息需谨慎。

美国上周初请数据意外下降

美国劳工部周四表示，截至11月16日当周，初请失业金人数减少6000人，经季节性调整后为21.3万人，低于市场预期的22万人和和前值21.7万人。

政府的数据证实，海伦飓风、米尔顿飓风和波音及其他一家航空航天业罢工是10月份就业增长大幅放缓的主要原因。州就业和失业报告也显示劳动力市场持续放缓。

分析师认为，这表明在飓风和罢工导致上个月就业增长骤减后，11月份的非农数据可能出现反弹。

经济学家估计，罢工和风暴可能使上个月的就业人数减少了10万到12.5万人。10月份非农就业人数仅增加了1.2万人，为2020年12月以来的最小增幅，而9月份增加了22.3万人。

不过，随着波音罢工在本月初工人接受新合同后结束，飓风灾区也正在重建，这为11月份的就业人数创造了至少10万个就业岗位的基础。下周的初请失业金人数可能会提供更多关于11月份劳动力市场状况的信息。

值得注意的是，11月份的非农就业报告可能会决定美联储是否会在12月份再次降息，此前的数据表明，将通胀降至其2%目标的进展在近几个月停滞不前。

多位美联储官员认为进一步降息需谨慎

美联储官员今年已经降息两次，并且正在讨论是否在12月的最后一次会议上再次降息。

目前，据CME“美联储观察”，美联储到12月维持当前利率不变的概率为44.1%，累计降息25个基点的概率为55.9%；联邦基金期货市场交易员则预测，美联储12月将继续降息25个基点。

美联储主席鲍威尔上周重申，鉴于经济的潜在实力，美联储并不急于将利率降至限制增长的水平。

巴尔金表示，他不希望“预先判断12月的情况”，但补充说，即将做出的利率决定将取决于数据，而目前的数据表明经济“相当繁荣”。

“如果通胀仍然高于我们的目标，那就需要谨慎考虑降息。如果失业率加速上升，那就需要更积极主动降息。” 

巴尔金将美联储最近的政策举动描述为“重新校准”，并表示，一旦美联储进入“正常化阶段”并且其政策设置更接近“中性”水平，关于降息速度的问题将更为重要。

2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比周四在一场问答活动中表示，他认为利率将会“明显下降”，同时对通胀正在向美联储的目标靠拢以及劳动力市场的稳健状况表示有信心。

“过去一年半的时间长河显示，通胀已经大幅下降，并且正在朝向2%的目标前进。劳动力市场已经冷却到接近稳定的充分就业状态。” 

古尔斯比认为，随着利率接近最终稳定的位置，放慢降息的步伐可能是合理的。在问答环节中，他表示政策制定者最终需要确定中性利率的位置，但他指出中性利率“远低于我们现在的位置”。

值得注意的是，作为9月份美联储决定降息50个基点的唯一反对者的美联储鹰派理事鲍曼，在周三发表的讲话中明确支持“谨慎”地降低利率。另外一位美联储理事库克周三也赞同逐步降息。