迪士尼第四季度收益：收入和利润、最佳电影制片厂表现、3年展望等

华特迪士尼公司(纽约证券交易所代码：DIS)公布，2024财年第四季度营收同比增长6%，至225.7亿美元，略高于分析师一致预期的223.5亿美元。调整后每股收益为1.14美元，超过了分析师普遍预期的1.10美元。

迪士尼本季度末拥有1.74亿迪士尼+核心和Hulu订阅，超过1.2亿迪士尼+核心付费订阅，比上一季度增加440万。

收益报告公布后，DIS股价飙升。首席执行官罗伯特·A·艾格说：“第四季度，我们看到了我们电影制片厂历史上最好的季度之一。”

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细分市场：娱乐收入(包括传统电视网络、直接面向消费者的流媒体和电影)同比增长14%，达到108.3亿美元。

体育收入(主要来自ESPN)同比持平，为39.1亿美元。

体验收入(包括迪士尼主题公园和消费产品)同比增长1%，达到82.4亿美元。

在娱乐领域，Line Networks的收入同比下降6%，至24.6亿美元，直接面向消费者的收入同比增长15%，至57.8亿美元，内容销售/授权和其他收入同比增长39%，至25.9亿美元。

合并后的DTC流媒体业务的盈利能力有所提高，营业收入为3.21亿美元，营收为63亿美元(同比增长13%)。

皮克斯的《Inside Out 2》和漫威的《死侍与金刚狼》帮助推动该季度内容销售/授权和其他业务的运营收入达到3.16亿美元。

国内迪士尼+客户的平均每用户收入从7.74美元下降到7.70美元，这是因为其更便宜的、由广告支持的级别的客户比例更高。

传统电视网络业务继续下滑，因为消费者抛弃了电视捆绑包，转而使用流媒体。

合并运营收入同比增长23%，达到36.6亿美元，其中娱乐部门10.7亿美元，体育部门9.29亿美元，体验部门16.6亿美元。

迪士尼第四季度运营现金流为55.2亿美元(同比增长15%)，自由现金流为40.3亿美元(同比增长18%)。

展望：对于2025财年，迪士尼预计调整后每股收益(EPS)将比2024年实现个位数的高增长，而市场普遍预期为4.93美元。

该公司的目标是产生约150亿美元的运营现金流，并计划资本支出约80亿美元。股息增加将与收益增长保持一致，迪士尼的目标是30亿美元的股票回购。

迪士尼预计，2026财年，调整后每股收益和运营现金流将实现两位数增长(与普遍预期的5.17美元相比)。

在2027财年，迪士尼预计调整后每股收益将继续保持两位数的增长轨迹。

迪士尼J/V：经相关监管机构批准，信实工业有限公司(RIL)、维亚康姆18媒体私人有限公司(Viacom 18 Media Private Limited)和迪士尼已敲定维亚康姆18‘S媒体资产和JioCinema与Star India Private Limited的合并。

RIL已经在合资企业中投资了₹11,500克雷尔(约合14亿美元)，以推动其扩张。

合资公司的估值为₹70,352克雷尔(约合85亿美元)，不包括任何预期的协同效应。所有权结构为RIL持股16.34%，维亚康姆18持股46.82%，迪士尼持股36.84%。

合并后的实体整合了电视节目《明星》(Star)和《色彩》(Colors)等顶级品牌，以及数字平台《JioCinema》和《Hotstar》，为印度和全球观众创造了多元化的娱乐和体育服务。

Iger阐述了与Reliance联手加强迪士尼在印度的足迹并增强其涵盖娱乐、体育和数字服务的内容组合的战略价值。

管理层过渡：迪士尼扩大了寻找新CEO来接替鲍勃·伊格尔的范围，因为董事会在即将上任的董事长詹姆斯·戈尔曼的领导下，正在考虑外部候选人，以确保稳定的继任过程。

这种扩张超越了内部候选人，潜在的竞争者包括艺电公司(纳斯达克股票代码：EA)首席执行官安德鲁·威尔逊。

迪士尼已经聘请高管猎头公司Heidrick&Struggles评估外部选择，确定了至少两名额外的候选人。戈尔曼将于明年1月担任主席一职，他正在推动一项全面的审查，以寻找最佳继任者，预计将在2026年初做出决定。

价格行动：DIS股价周四最后一次开盘前上涨9.08%，至112.05美元。

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