雷达下-卡拉包装$KRT

所以选举终于结束了。

一些人正在庆祝，另一些人则悲痛欲绝，但大多数美国人只是站起来继续他们的事业。

自1984年里根-蒙代尔山体滑坡以来，我一直在这个行业工作，我看到这种模式多次上演。

市场往往会在选举前后变得有点不稳定，然后通常会在接下来的一年里回到历史回报模式。

共和党的这一扫荡应该会为商业创造一个有利的环境，特别是对那些一直在与过度监管、通胀和高利率作斗争的小公司。

我们可以整天辩论关税是否会推高通胀，或者商业环境的改善是否会推高工资--但让我们把注意力集中在我们现在能看到的事情上。

现实情况是，小盘股在过去十年里表现明显不佳。S标准普尔500指数的收益率约为14%，而罗素2000指数的收益率仅为8.8%。

这些大公司有明显的优势--它们可以几乎零成本地利用自己的资产负债表，更容易地驾驭监管，以小公司根本无法比拟的方式进入海外市场。

如果我们诚实，我们必须承认我们确实降低了罗素2000的质量。

我们在2020年和2021年看到的SPAC IPO浪潮给我们带来了可能一开始就不应该上市的公司，许多公司的车库用完了，没有利润，坦率地说，也没有真正赚钱的前景。

如果加上临床阶段的生物技术--这通常是乐观投资者的财富转移机制，为疯狂的实验室实验提供资金--你就会得到40%的指数无法产生利润。

再加上索引者偏爱大公司而不是小公司的事实，就会造成这样一种情况，即优秀的公司像垃圾公司一样很难被出售。

这是一个典型的把婴儿和洗澡水一起扔掉的例子。

在关注小公司时，我关注的是游戏中的皮肤。

如果有胜利，我们都很激动。

如果有失败，我们都会感到痛苦。

罗马人完全理解这个概念--他们让建筑师站在拱门下，而脚手架被拆除。这就是责任。

莎士比亚也捕捉到了这一点，夏洛克在《威尼斯商人》中要求他的一磅肉作为抵押品。

我希望高管能在股东繁荣时成功，如果出了问题，他们会比投资者感受到更多痛苦。

这将我们带到Karat包装(KRT)。这是一家在游戏中体现皮肤的公司--联合创始人首席执行官拥有34%的股份，联合创始人制造业副总裁持有30%的股份。早在2000年，他们在20多岁的时候就开始了这项业务，并将其打造成了一台非常高效的现金流机器。

这是一项令人兴奋的业务吗？不用谢。

他们制造外带容器、咖啡杯、外带盒子、餐巾纸，以及那些小薯条架--基本上是餐馆里所有一次性的东西。

他们为有环保意识的人开发了一系列环保产品，他们甚至开辟了一个很好的利基市场，为波巴茶制作木薯珍珠。其美妙之处在于，他们生产的每一样东西都会被消费或处理掉，从而创造出持续的回头客业务。

他们的业务位于沿海和芝加哥周围的战略位置，正是他们的餐厅客户集中的地方。资产负债表异常强劲，我称之为堡垒级别。

他们支付了超过4%的稳定股息，最近增加了14%，未来收益率应该会超过5%。

分析师的有限报道表明，未来一年的收益将大幅增长，这应该会导致更高的股价。

即使新总统和国会没有取得超出我们最狂野梦想的成功，卡拉特包装公司也应该做得很好。

即使华盛顿出现了一位新的食品沙皇，也改变不了美国人经常外出就餐的事实。大约60%的美国人每周至少吃一次外卖。

公司联合创始人都是55岁左右的人，他们必须考虑到，在不远的将来，出售这家公司是实现财富最大化的最佳方式。

对于私募股权公司或战略买家来说，它提供了有吸引力的现金流、抗衰退能力，以及与餐饮业其他由私募股权支持的公司明显的协同机会。

有足够的自由现金流来应对增加一些杠杆来提高回报。

有几家较大的餐厅供应公司可以利用该公司在美国沿海地区和芝加哥附近的中西部前哨地区的分销网络。

当市场痴迷于最新的趋势股票或选举影响时，我看到的是一家基本面稳健的公司，它生产我们每天使用的产品，支付不断增长的股息，很可能会以溢价吸引收购兴趣。这就是我所说的暗地里的机会。但由于拥有大量的内部人所有权，不断增长的股息和经过验证的商业模式，Karat Packaging代表了一种无论政治环境如何都能取得成功的小盘公司。在我看来，这是一个值得考虑的真正有价值的机会。