在岸、离岸人民币跌破7.23、7.24，创8月初来新低！后续如何走？

美元指数强势升至四个月新高，人民币汇率应声下跌。

离岸人民币对美元汇率盘中接连跌破7.23、7.24关口报7.2499，日内跌近200个基点，再度刷新8月初以来的新低。

在岸市场上，人民币对美元即期汇率11月12日盘中跌破7.22、7.23关口报7.2363，日内跌近400个基点，同样刷新8月初以来的新低。

与此同时，美元指数11月12日盘中最高升至106.65，创下7月初以来的4个月新高，导致非美货币普遍承压。

“特朗普政策2.0”令人民币汇率承压

数据显示，美元指数自9月低点至11月12日已累计上涨逾4.7%，导致非美货币普遍承压。

值得注意的是，特朗普胜选后，美国加征对华关税或将是对人民币最大的风险。

特朗普支持高关税和“强美元”的政策立场，其当选后对中国大幅加征关税，将通过两个渠道影响人民币：

一是直接推高进口商品价格，增加中国的进口成本；二是加大中美贸易摩擦，降低市场对人民币资产的信心。

与此同时，美联储11月降息后态度转谨慎或将对美元形成支撑。

11月8日，美联储将基准利率下调25个基点至4.50%-4.75%，这是连续第二次降息，符合市场预期。声明中删除了关于“在抗通胀问题上获得信心”的表述，暗示12月暂停降息的可能性。鲍威尔在新闻发布会上也表示，通胀预期稳定，政策立场将在未来逐步转向中性，可能会放缓降息步伐。

机构：人民币汇率将面临更大的波动

央行在近日发布的《2024年第三季度中国货币政策执行报告》中，拿掉了上次“坚决对顺周期行为予以纠偏”的偏强表述，代之以“强化预期引导”和“保持汇率弹性”。

对此，平安证券认为，央行在汇率方面势必还将严阵以待，一方面，要管理预期，避免“羊群效应”下人民币汇率脱离基本面的超调；另一方面，要保持弹性，保留通过贬值对冲美方加征关税的可能性。

一位香港银行外汇交易员表示，当日离岸人民币跌破7.21整数关口后，外汇市场一度出现抄底买盘，若不是强势美元令离岸人民币汇率承压，后者理应存在较高概率收复“7.20”关口。短期而言，人民币汇率仍将受美元强势反弹影响而承压，但就中长期而言，随着美联储仍会继续降息，加之中国经济基本面向好，众多海外投资机构仍然相信人民币汇率有望回升并收复“7”整数关口。

银河证券表示，非美货币面临的冲击来自与美元利差扩大和情绪面，但后续调整幅度可能小于市场预期。人民币可能在7.1-7.3的区间保持较大弹性的波动。短期内，人民币比较关键的位置可能在7.3左右。如果来到这个位置附近，央行可能会采取逆周期调节行动。而且人民币在年末的结汇需求季节性上升，从外汇供求关系上也会对人民币构成支撑。

华泰期货分析师则认为，人民币汇率可能面临更大的双边波动趋势。后续汇率走势将主要取决于特朗普政策影响和国内政策调控效果，但整体贬值空间受政策与市场等多重因素制约。