这就是为什么我们根本不担心Soleno Therapeutics（纳斯达克股票代码：SL NO）的现金烧钱情况

我们很容易理解为什么投资者会被不盈利的公司所吸引。例如，Soleno Treateutics(纳斯达克股票代码：SLNO)的股东在过去一年中表现非常出色，股价飙升了158%。话虽如此，没有盈利的公司是有风险的，因为它们可能会烧掉所有的现金，陷入困境。

因此，尽管股价上涨，我们认为值得一问的是，Soleno Treateutics的烧钱是否风险太高。就本文而言，我们将现金消耗定义为公司每年为其增长提供资金的现金数量(也称为负自由现金流)。首先，我们将通过比较其现金消耗和现金储备来确定其现金跑道。

一家公司的现金跑道是指以目前的现金消耗率消耗其现金储备所需的时间。Soleno Treateutics上一次报告2024年9月的资产负债表是在2024年11月，当时它没有债务和现金，价值2.57亿美元。重要的是，在接下来的12个月里，它的现金消耗为5200万美元。因此，从2024年9月开始，它有了5.0年的现金跑道。不过，重要的是，分析人士认为，Soleno治疗公司将在此之前实现现金流盈亏平衡。如果发生这种情况，那么它今天的现金跑道长度将成为一个没有意义的问题。你可以在下图中看到它的现金余额是如何随着时间的推移而变化的。

Soleno治疗公司去年没有记录任何收入，这表明它是一家仍在发展业务的早期公司。尽管如此，我们仍然可以检查其烧钱轨迹，作为我们评估其烧钱情况的一部分。事实上，它在过去一年里大力增加了支出，使现金消耗增加了117%。这种支出增长无疑是为了产生有价值的长期回报。虽然过去总是值得研究的，但最重要的是未来。因此，你可能想看看该公司在未来几年的预期增长速度。

虽然Soleno治疗公司确实有一条坚实的现金跑道，但它的现金消耗轨迹可能会让一些股东提前考虑该公司何时可能需要筹集更多现金。发行新股或承担债务是上市公司为其业务筹集更多资金的最常见方式。公开上市公司的主要优势之一是，它们可以向投资者出售股票，以筹集现金和为增长提供资金。通过观察一家公司相对于其市值的现金消耗，我们可以洞察到，如果公司需要筹集足够的现金来支付另一年的现金消耗，股东将被稀释多少。

Soleno治疗公司5200万美元的现金消耗约占其22亿美元市值的2.3%。因此，几乎可以肯定的是，它可以借一点钱为下一年的增长提供资金，或者通过发行几股股票轻松筹集现金。

你可能已经很明显了，我们对Soleno治疗公司烧钱的方式相对满意。例如，我们认为它的现金跑道表明该公司正走在一条良好的道路上。尽管我们确实发现它不断增加的现金消耗有点负面，但一旦我们把本文提到的其他指标放在一起考虑，总体情况是我们感到满意的。分析师预测股价将达到盈亏平衡，这让股东们感到振奋。考虑到这份报告中的所有因素，我们一点也不担心它的现金消耗，因为该业务似乎有充足的资本来按需支出。更深一层的潜水，我们发现了3个Soleno治疗的警告信号，你应该知道，其中1个有点令人不快。

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