Conagra Brands（纽约证券交易所代码：MAG）因使用债务而面临一定风险

马克斯说得很好，他不是担心股价波动，而是担心永久亏损的可能性是我担心的风险……我认识的每个实际投资者都担心。因此，当你评估一家公司的风险有多大时，聪明的投资者似乎知道债务--通常涉及破产--是一个非常重要的因素。与许多其他公司一样，康尼格拉品牌公司(纽约证券交易所代码：CAG)利用债务。但这笔债务对股东来说是个问题吗？

一般来说，只有当一家公司不能轻易偿还债务时，债务才会成为一个真正的问题，无论是通过筹集资金还是用自己的现金流。资本主义的一部分是“创造性破坏”的过程，破产的企业被银行家无情地清算。然而，一种更常见(但仍然昂贵)的情况是，一家公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，才能控制债务。然而，通过取代稀释，对于需要资本投资于高回报率增长的企业来说，债务可以成为一个非常好的工具。当我们考虑一家公司的债务用途时，我们首先会把现金和债务放在一起看。

下图(您可以点击查看更多详细信息)显示，截至2024年8月底，康尼格拉品牌的债务为87.7亿美元，低于一年内的92.7亿美元。而且它没有太多现金，所以它的净债务大致相同。

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，康尼格拉品牌在12个月内有36.5亿美元的负债到期，超过12个月的负债有89.1亿美元到期。另一方面，它有1.287亿美元的现金和价值9.334亿美元的应收账款在一年内到期。因此，它的负债总额比现金和近期应收账款的总和还要多115亿美元。

相对于其138亿美元的巨大市值，这一赤字是相当可观的，因此它确实表明股东应该密切关注康尼格拉品牌公司的债务使用情况。如果它的贷款人要求它支撑资产负债表，股东可能会面临严重的稀释。

我们使用两个主要比率来告知我们相对于收益的债务水平。第一个是净债务除以利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)，第二个是其息税前收益(EBIT)覆盖其利息支出(或简称利息覆盖)的多少倍。这种方法的优点是，我们既考虑了债务的绝对数量(净债务与EBITDA之比)，也考虑了与债务相关的实际利息支出(及其利息覆盖率)。

康尼格拉品牌的债务与EBITDA之比为3.9，EBIT覆盖了利息支出的4.3倍。综上所述，这意味着，尽管我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以处理好目前的杠杆。更令人不安的是，康尼格拉品牌实际上让其息税前利润在去年下降了6.6%。如果它继续这样下去，偿还债务将像在跑步机上跑步一样--付出大量努力却得不到多少进步。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。但最终，该业务未来的盈利能力将决定康尼格拉品牌能否随着时间的推移加强其资产负债表。因此，如果你关注的是未来，你可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

最后，一家公司只能用冷硬现金偿还债务，而不是会计利润。因此，我们总是检查EBIT中有多少转化为自由现金流。在过去的三年里，康尼格拉品牌公司产生了相当于息税前利润56%的强劲自由现金流，这与我们预期的差不多。这种冷酷的现金意味着，它可以在想要的时候减少债务。

归根结底，我们对康尼格拉品牌基于EBITDA处理债务的能力或处理总负债的能力一点也不感兴趣。但好消息是，它将息税前利润稳步转化为自由现金流，这给了我们一些乐观的理由。一旦我们综合考虑以上所有因素，康尼格拉品牌的债务似乎让它变得有点冒险。这并不一定是一件坏事，但我们通常会在杠杆较少的情况下感到更舒服。毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务最多。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。举个例子：我们发现了康尼格拉品牌的5个警告信号，你应该知道。

如果你有兴趣投资那些可以在没有债务负担的情况下增长利润的企业，那么看看这份资产负债表上有净现金的成长型企业的免费列表。

对这篇文章有反馈吗？担心内容吗？请直接与我们联系。或者，也可以给编辑组发电子邮件，地址是implywallst.com。这篇由《华尔街日报》撰写的文章本质上是笼统的。我们仅使用不偏不倚的方法提供基于历史数据和分析师预测的评论，我们的文章并不打算作为财务建议。它不构成买卖任何股票的建议，也没有考虑你的目标或你的财务状况。我们的目标是为您带来由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不会考虑最新的对价格敏感的公司公告或定性材料。简单地说，华尔街在提到的任何股票中都没有头寸。