股价暴跌后，AI大牛股超微电脑还会继续下跌吗？华尔街怎么看

2024年10月30日，超微电脑（SuperMicroComputer）的股价遭遇了暴跌，盘中一度下跌超过35%，最终收盘时跌幅收窄至32.68%，成交量超80亿美元。这标志着自2018年以来的最大单日跌幅。

审计机构辞职

股价的剧烈波动主要是因为审计机构安永（Ernst&Young）在审查过程中辞职，引发了市场对公司治理和道德诚信的质疑。

安永的辞职函表达了对超微电脑公司治理和透明度的担忧，认为无法继续依赖管理层的陈述，也不愿与管理层编制的财务报表有关联。自8月30日以来，超微电脑的股价累计下跌超过23%。

过往问题频发

近些年，超微电脑的操守问题颇多危机事件。

2020年，该公司曾因被美国证券交易委员会指控提前和不当记录收入，支付了1750万美元的罚款。

2024年8月底，全球知名做空机构兴登堡曾指控超微电脑存在“会计操纵”以及“未披露的关联方交易”等问题。尽管超微电脑否认了这些指控，但仍对其股价造成了冲击。

2024年9月，外媒报道，美国司法部对超微电脑发起了调查，该调查处于早期阶段，包括对一名被指控违反会计规则的前员工的调查。这一系列负面事件导致投资者对超微电脑的信心受挫，进而引发了股价的大幅下跌。

AI时代的大牛股之一

超微电脑在过去一段时间内曾被视为大牛股。该公司是全球前三大服务器大厂之一，其产品在人工智能领域的基础设施建设方面非常有用。

超微电脑在2023年的涨幅为246.24%，2024年上半年累计上涨188.2%。3月份顶峰时时，其股价年初以来的涨幅更是一度超过300%。

2022年人工智能行业崛起，作为英伟达的长期合作伙伴，超微电脑紧紧抓住了这一产业性机会，业绩有明显增长。其2023财年（2022年7月1日-2023年6月30日）营收为71.23亿美元，较上一财年增长37.09%。这一良好的业绩表现推动了其股价在2023年开始大幅上涨，一直延续到2024年上半年。

华尔街怎么看

目前华尔街分析师对超微电脑的看法不一，这凸显出其仍面临持续的不确定性。

尤其是最近几周，一些华尔街分析师已经调整了对超微电脑的看法。

比如，巴克莱银行(BCS)已经将超微电脑的目标股价下调到了42美元，理由是对超微电脑的内部控制和财务申报延迟感到担忧。

与此同时，华尔街投行Loop Capital却仍然看好超微电脑，并给出了100美元的目标价，理由是随着人工智能服务器需求的加速，超微电脑的毛利率将会回升。

这些评估之间的差异凸显了围绕超微电脑的复杂情绪，一些分析师对该公司解决内部问题的能力表示谨慎，而另一些分析师则对其长期潜力持乐观态度。

超微电脑通过人工智能驱动的收入能持续吗？

超微电脑的基本面依然很强劲，特别是人工智能服务器部门，该部门的收入正在快速增长。最新财报显示，由于市场对其人工智能优化硬件的需求增加，其收入已经同比增长了143%。

虽然毛利率还面临着压力，由于零部件和运营成本的增加，超微电脑的毛利率已经从2023年的18%下降到了11%，但随着生产规模的扩大，该公司已经制定了一条恢复毛利率的战略。

分析师预计，超微电脑未来几个季度的毛利率可能会回升至14%或更高。

预计超微电脑在人工智能服务器市场的市场份额，到2034年将以8.3%的复合年增长率（CAGR）增长，这会使该公司处于捕捉未来增长的重要位置。

此外，与英伟达(NVDA)、博通(AVGO)和富士通等主要企业的合作也将进一步巩固它在行业的市场地位。

分析师预计，受其在人工智能服务器领域的主导地位推动，超微电脑的每股收益（EPS）在未来三年预计将以每年18%的速度增长。

部分内容精编自猛兽财经。

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