【券商聚焦】国联证券维持中国人民保险集团(01339)“买入”评级 指权益市场回暖有望带动投资收益改善

金吾财讯 | 国联证券发研报指，中国人民保险集团(01339)发布2024年三季报，前三季度公司实现保险服务收入4037.65亿元，同比+6.1%；归母净利润363.31亿元，同比+77.2%。其中人保财险COR为98.2%，同比+0.3PCT。

该行表示，1)2024前三季度人保寿险的NBV同比+113.9%，NBV增速较2024H1(+91.0%)再次抬升，该行预计主因预定利率再次下调以及公司积极优化业务结构等带动新单保费同比增长、NBVMargin同比改善。2024前三季度人保寿险实现净利润155.82亿，同比+763.7%，该行预计主因市场回暖带动人保寿险的投资收益同比大幅改善。2)2024前三季度人保健康实现实现净利润55.7亿，同比+40.6%，健康险业务的盈利能力延续向好。整体来看，公司寿险及健康险的盈利能力继续提升。后续随着公司持续优化业务结构、压降负债成本，寿险及健康险的盈利水平有望向好。

该行续指，2024前三季度公司实现归母净利润363.31亿，同比+77.2%。公司净利润同比大幅增长，主要系权益市场回暖带动公司整体投资收益同比显着提升。2024前三季度公司的公允价值变动收益为227.46亿，同比增加313.72亿元。考虑到权益市场继续回暖有望带动投资收益同比改善，该行预计公司2024-2026年归母净利润分别为392/396/450亿，对应增速分别为76%/1%/14%。鉴于公司财险竞争优势凸显、人身险盈利能力持续改善，该行维持“买入”评级。