D.R.霍顿未能达到第四季度预期：库存上升，25财年前景低于谨慎购房者的共识

D.R.Horton，Inc.(纽约证券交易所股票代码：DHI)公布第四季度业绩后，股价走低。

销售额同比下降5%，至100亿美元，低于102亿美元的共识。

净销售订单增加1%，至19035套住房，价值下降2%，至71亿美元。

住房建设收入增长2%，至90亿美元。第二季度成交的房屋数量增加了3%，达到23,647套。

截至2024年9月30日，积压的合同房屋销售订单减少了20%，至12,180套，价值下降了19%，至48亿美元。

D.R.Horton有37,400套房屋库存，其中25,700套未售出。

每股收益为3.92美元，低于市场普遍预期的4.17美元。

2014财年的股本回报率(ROE)为19.9%，住宅建筑业的税前库存回报率(ROI)为27.8%。

该公司在2014财年的运营现金流总额为22亿美元。截至2024年9月30日，现金余额约为45亿美元，其信贷安排的可用容量为31亿美元，总流动资金为76亿美元。

D.R.Horton在本季度以561.2美元回购了340万股票。截至2024年9月30日，该公司剩余的股票回购授权为36亿美元。

年底后，该公司将季度股息上调33%，至每股0.40美元。红利将于2024年11月19日支付给2024年11月12日登记在册的股东。

25财年展望：D.R.Horton预计收入为360亿-375亿美元，而此前的共识是394亿美元。

预计今年将有9万户家庭被关闭，即9.2万户。DHI预计2015财年运营现金流将超过2024财年

该公司预计股息支付约为5亿美元，股票回购约为24亿美元。

执行主席David Auld说：“虽然抵押贷款利率已经从今年早些时候的高位下降，但许多潜在的购房者预计2025年的利率会更低。我们认为，利率波动和不确定性导致一些买家在近期持观望态度。“

“为了帮助刺激需求和解决可负担性问题，我们继续使用抵押贷款利率回购等激励措施，并继续以较小的平面图开始和销售更多的房屋。”

“价格适中的新房和现房供应总体上仍然有限，支持住房需求的人口结构是有利的。我们专注于经济实惠的产品供应、37,400套房屋的库存以及我们建设周期的持续改善，为2025财年做好了准备。“

投资者可以通过iShares美国住宅建筑ETF(BATS：ITB)和景顺建筑建筑ETF(纽约证券交易所代码：PKB)获得股票敞口。

价格行动：大和重工股价周二盘前下跌10.2%，至162.00美元。

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