法国兴业银行：因特朗普入主白宫而定价，长期国债抛售逐渐消退

法国兴业银行表示，随着交易员因前总统唐纳德·特朗普可能赢得白宫大选而抛售美国债券，美国国债收益率(US10Y)(US30Y)一直在攀升，该行建议减少曲线长端的抛售。

本周，10年期美国国债收益率和30年期美国国债收益率分别超过​​4.25%和4.5%，创下三个月新高，价格承压。9月中旬，收益率分别为3.68%和3.93%，当时法国兴业银行表示，特朗普赢得连任的可能性开始加快。这也是美联储大幅下调关键利率的原因。法国兴业银行表示，自9月中旬以来，10年期国债收益率(US10Y)上涨57个基点，其中一半以上可归因于较高的期限溢价。 法国兴业银行策略师西奥多·卡拉博基迪斯和沙基布·胡利卡蒂周五在一份固定收益报告中表示：“利率市场的共识已经凝聚在特朗普当选的周围，这意味着更高的利率和更陡峭的曲线，这是由减税、更高的增长和更高的通胀推动的。”这些策略师表示：“如果特朗普获胜和共和党横扫国会的几率继续上升，市场很可能会继续朝着同一个方向前进。” 但现在，“我们认为，现在是减少长期抛售的谨慎时机，”他们表示。“鉴于特朗普风险溢价的大部分可能已经反映在价格中，而且30年期(US30Y)利率处于三个月区间的高端，我们认为长期利率是有吸引力的。”

以下是策略师的建议：

法国兴业银行指出，无党派的负责任联邦预算委员会的报告确定，特朗普提出的财政计划可能会在未来十年增加1.5T-15.1万亿美元的赤字。报告称，哈里斯的提议可能会使赤字增加0T至81T美元。 卡兰博基迪斯和胡利卡蒂表示，“市场大幅反弹”可能是由市场叙事的转变或哈里斯赢得总统大选引发的。“即使特朗普在国会分裂的情况下获胜，也可能不会大幅推高利率。我们喜欢进入动荡月份的长持续期的凸性。

跟踪国债市场的交易所交易基金包括：(纳斯达克股票代码：TLT)、(IEF)、(SGOV)和(BIL)。

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上帝保佑美国ETF(Yall)

美国保守价值观ETF(ACVF)

Point Bridge America First ETF(MAGA)

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