特斯拉财报前瞻：业绩是否会让其在“七巨头”中更格格不入？

随着股价下跌和利润缩减，特斯拉(TSLA.O)在巨头科技公司中越来越显得格格不入。投资者担心，即将公布的季度业绩可能会使这家电动汽车制造商更加孤立。

特斯拉是所谓的”七巨头”中唯一一家预计最新季度利润将下滑的公司，也是唯一一家华尔街预期较去年下降的公司。今年特斯拉的股价已下跌12%，而其他科技巨头的股价则全面上涨。尽管如此，特斯拉仍是这一组公司中按利润计算估值最高的，这使其面临艰难的业绩表现预期。

周三美股盘后公布的财报本可能不会受到太多关注——如果本月早些时候特斯拉在自动驾驶汽车的展示中能让投资者眼前一亮的话。然而，机器人出租车（Robotaxi）的发布未能达到市场预期，这使得公司传统核心业务——电动汽车销售承受了更大的压力。Aptus Capital Advisors的投资组合经理大卫·瓦格纳（David Wagner）表示：

“投资者开始对特斯拉失去耐心，尤其是在机器人出租车发布会想法多但执行力差的情况下，而其核心业务的增长预期在未来两年内依然低迷。”

据报道，特斯拉机器人出租车的失败让其高估值看起来更加不稳定。华尔街将密切关注电动汽车销售放缓是否接近谷底，并留意特斯拉在过去一年中一直承受压力的利润率。投资者也急切想听到关于更便宜的电动汽车型号的消息。

预期的财报数据可能在短期内提振部分信心，但分析师警告称，如果没有关于长期增长的更多明确信息，股价很难出现大幅上涨。

“无论第三季度业绩如何，我们认为，除非投资者有理由提高预期，否则可能不会出现持续看涨的重新评级，”派杰证券（Piper Sandler）分析师亚历山大·波特（Alexander Potter）在一份报告中写道。波特预计这些理由将在明年出现，包括新产品的发布以及公司先进驾驶辅助软件在中国等新地区获得监管批准。

分析师普遍预计，特斯拉将在截至9月30日的三个月内每股收益（EPS）为0.60美元，较去年同期下降10%；预计收入约为254亿美元，同比增长8.9%。第三季度的预期相比去年有显著下降，当时分析师预测每股收益为1.09美元。同时，交易者最关注的主要指标——剔除监管信贷的汽车毛利率预计为14.9%，略高于第二季度的14.6%。

“短期内对股价最重要的因素是需求趋势是否符合预期，以及毛利率是否超出或低于预期，”Longboard Asset Management投资组合经理科尔·威尔科克斯（Cole Wilcox）表示。尽管特斯拉在电动汽车市场中的地位仍强于竞争对手，但“电动汽车需求不再是曾经的爆炸性高增长类别，”威尔科克斯指出。

自2023年底以来，特斯拉一直受电动汽车需求放缓拖累，因高通胀、借贷成本高企以及对经济放缓的担忧，消费者推迟了大件商品的购买。特斯拉通过积极降价来吸引买家并压制新兴的竞争对手。虽然这帮助公司赢得了一些客户，但并未完全抵消需求疲软的影响，收入和利润均有所下滑。

利润预期的降低也使得特斯拉的股票估值显得更加昂贵。按未来收益计算，特斯拉的市盈率为74倍，是巨头中最昂贵的，超过了亚马逊、微软、苹果、谷歌母公司Alphabet、Meta和英伟达。

尽管如此，投资者表示，特斯拉在“七巨头”中的地位仍然有效，因为考虑到其创新能力以及在未来自动驾驶汽车成为常态的情况下可能主导汽车行业的潜力。“特斯拉即将公布的财报至关重要，但它只是整个大局中的一部分，”50 Park Investments创始人兼首席执行官亚当·萨尔汉（Adam Sarhan）表示。

“目前将特斯拉从‘七巨头’中排除还为时过早，但公司确实面临着证明自身价值的巨大压力。”