微软或成财报季赢家，谷歌面临监管压力

Alphabet( $GOOGL )和微软( $MSFT )的财报即将发布，尽管Alphabet今年表现优异，但Windows的所有者微软在财报公布前看起来是更强的投资选择。

Alphabet计划于10月29日公布财报，微软则紧随其后于10月30日发布业绩。由于今年夏季两只大市值科技股在年初的涨势中失去了动力，华尔街将密切关注这两家公司公布的财报。

今年，Alphabet的股价上涨了17%，达到162.93美元，而微软上涨了11%，至416.72美元。两只股票的价格自7月创下的高点——Alphabet为191.18美元，微软为467.56美元——以来均有所回落。

如果Alphabet的担忧继续存在，微软在短期内可能是更安全的押注。

资本支出、监管压力以及投资从大市值科技股转向小市值公司的趋势，都是Alphabet股价大幅回调的主要原因。

7月份，Alphabet报告称，第二季度资本支出升至132亿美元，高于3月份的120亿美元。谷歌面临着加入生成式人工智能赛道的压力。来自其他人工智能搜索引擎的竞争使得在搜索行业领跑多年的谷歌面临失去市场份额的风险。除此之外，8月法官裁定谷歌在通用搜索服务和通用文本广告方面保持了垄断地位。美国司法部建议通过分拆公司来应对这一问题。

Itaú BBA分析师Thiago Kapulskis在10月9日的一份研究报告中写道，司法部提出的补救措施“加剧了我们对谷歌的看空情绪，因为我们认为搜索市场可能面临结构性变化的风险，而搜索市场是Alphabet盈利的关键驱动力之一。”

“如果出现新的竞争对手，我们认为谷歌的经济状况可能会受到重大影响，”Kapulskis写道。他对Alphabet的评级为“持平”，目标价为200美元，而对微软的评级为“跑赢大盘”，目标价为460美元。

谷歌未立即回应置评请求。

投资者将在Alphabet的财报电话会议上密切关注有关监管风险的任何信息，当然也包括人工智能投资。如果财报指引未明显超出预期，股价可能会下跌。然而，有关人工智能项目和搜索未来的积极评论可能会成为利好因素。

与此同时，微软也在大举投资人工智能，既有自己的项目，也通过对ChatGPT所有者OpenAI的投资。虽然华尔街的一些人质疑微软何时能看到这些投资的回报，但其他人则专注于公司的增长，特别是Azure云计算业务。

美银证券分析师Brad Sills将微软的评级定为“买入”，目标价为510美元。他在周四的研究报告中写道，他相信Azure的增长将在下半年加速，这将成为推动股价上涨的积极“催化剂”。Sills不覆盖Alphabet，但另一位美银证券分析师将Alphabet的评级定为“买入”，目标价为206美元。

据FactSet的数据显示，58位受访分析师中，有53位将微软评为“买入”，4位为“持有”，1位为“卖出”。在FactSet调查的68位分析师中，54位将Alphabet评为“买入”，14位为“持有”，没有分析师评级为“卖出”。

Alphabet的估值似乎反映了一些风险。目前，该股的交易市盈率为未来12个月预期收益的19.5倍，低于其五年平均的23倍。而微软的市盈率为30.1倍，高于其平均29.3倍。

在财报发布前投资任何股票都是有风险的。而目前看来，Alphabet的风险更大。