Greenlight Capital的Einhorn表示基金将“继续表现不佳”牛市

美国对冲基金Greenlight Capital的第三季度回报率明显低于华尔街基准标准普尔500指数（SP 500），创始人David Einhorn表示，该公司可能“继续表现落后于上涨的市场”。"

Greenlight Capital的基金第三季度回报率为1.1%，而标准普尔500指数（SP 500）收益为5.5%。这一表现出现之际，美国股市几乎每隔一天就会刷新纪录。

“本季度世界上发生了很多事情。尽管如此，我们度过了一段非常平静的时期，部分原因是我们仍然保持保守立场，对股票Beta的敞口非常低，”艾因霍恩在周二写给合作伙伴的一封信中表示，Seeking Alpha查看了这一信。

“经济仍然相对强劲，名义年化增长目前为5- 6%。然而，另一方面，市场不仅仅创下历史新高。从很多方面来看，这是自绿光成立以来我们见过的最昂贵的股市，”这位亿万富翁投资者补充道。

艾因霍恩于1996年创立了Greenlight Capital。他以卖空而闻名，包括在2008年雷曼兄弟倒闭前著名的卖空行为。

这位55岁的经理指出，今年股市的上涨超过了公司收入和盈利的增长率。

“虽然我们在净敞口方面持保守立场，但我们并不完全看跌。正如全年一样，我们可能会继续表现不佳市场上涨，但如果市场继续上涨，我们不希望陷入亏损的境地，”艾因霍恩说。

“值得注意的是，今年我们几乎所有的回归都是阿尔法。虽然今年迄今为止上涨了9%，而标准普尔500指数同期上涨了20%以上，感觉并不好，但在Beta调整后的基础上，我们相信我们做得很好。如果你碰巧投资于我们的黄金股类别，那就比罚款好，”他补充道。

“本季度，我们的多头和空头涨幅均略低于市场。在金价大幅上涨的推动下，宏观投资组合再次表现强劲。我们还在股票指数对冲上赔钱。"

现货黄金（XAUUSD：CUR）自2022年底以来一直在上涨，去年上涨约13%，年初至今又上涨了29.3%。2023年，美联储降息和地缘政治风险的不确定性提振了贵金属。2024年，美联储最终降息，黄金进一步提振。

除了金牌之外，Greenlight本季度的另一个“重大赢家”是Green Brick Partners（GRBK）。这家总部位于德克萨斯州普莱诺的公司通过七个品牌的建筑商在三个州的五个主要市场收购和开发土地并建造房屋。GRBK股价第三季度上涨45.9%。

相反，Office Depot所有者SDP（SDP）让Greenlight感到失望。这家办公设备和用品零售商第三季度股价下跌24.2%。

“这本短篇小说在一部与住房相关的短篇小说中有一个实质性的失败者。我们认为该公司在结构上无盈利能力，并且面临迫在眉睫的债务到期，以合理的利率进行再融资可能会面临挑战，”艾因霍恩说，但没有透露该公司的名称。“尽管如此，对于所有与住房相关的事物来说，这都是一个强劲的时期，因为该行业庆祝收益率下降，”他补充道。

Greenlight在第三季度没有披露新头寸。然而，艾因霍恩表示，已经确定了“三只新的多头”，可能会在“不久的将来”进行讨论。"

Greenlight本季度退出了以下公司的头寸：生物技术公司NeuBase Therapeutics、英国银行和保险公司NatWest Group（NWG）以及爱尔兰低成本航空公司瑞安航空（RYAAY）（OTCPK：RYAOF）。

艾因霍恩在合伙人信中还讨论了沃伦·巴菲特的庞大企业集团伯克希尔·哈撒韦公司（BRK. A）（BRK.B）最近进行的股票抛售狂潮。最引人注目的举动之一是，巴菲特一直在稳步抛售美国资产排名第二的银行美国银行（BAT）的股份。

艾因霍恩说：“虽然巴菲特先生经常指出不可能对市场进行计时，但我们不禁注意到，他是我们见过的最好的市场计时者之一。”

“有人可能会说，袖手旁观是他长期回报丰厚的原因被低估。因此，值得注意的是，巴菲特先生再次出售了大量股票投资组合并积累了巨额现金储备，”该对冲基金创始人补充道。

Greenlight认为，巴菲特的股票走势“并不是预测市场下周、下个月甚至下个季度将下跌。"

“相反，这些股票出售更可能表达了一种长期观点，即现在不是持有大量股票的好时机，而且预计机会会在不久的将来的某个时候变得更好。"

Greenlight Capital预计将在11月中旬之前提交下一份13 F备案文件，即其季度股权变更的监管披露。