Greenlight Capital的Einhorn表示基金将“继续表现不佳”牛市

美国对冲基金绿光资本第三季度的回报率明显低于华尔街基准的S指数，创始人大卫·艾因霍恩表示，该公司可能“继续表现逊于上涨的市场。”

绿光资本的基金第三季度回报率为1.1%，而S和S的回报率为5.5%。这一业绩出现之际，美国股市几乎每隔一天就会刷新一次纪录。

艾因霍恩在周二写给合作伙伴的一封信中表示：“本季度世界上发生了很多事情。然而，我们经历了一段非常平静的时期，部分原因是我们仍然持保守立场，股票贝塔敞口非常低。”Seeking Alpha查看了这封信。

这位亿万富翁投资者补充道：“经济仍然相对强劲，名义年化增长率目前为5-6%。然而，另一方面，市场不仅创下历史新高。从许多方面来看，这是自绿光资本成立以来我们看到的最昂贵的股票市场。”

艾因霍恩于1996年创立了绿光资本。他以卖空闻名，包括他在2008年雷曼兄弟倒闭前著名的做空行为。 这位55岁的经理指出，今年股市的涨势已经超过了公司收入和收益的增长速度。

“虽然我们对净敞口持保守立场，但我们并不完全看空。我们可能会继续表现逊于上涨的市场，就像我们全年所做的那样，但我们不希望在市场继续上涨的情况下亏损，”艾因霍恩说。

他补充说：“值得注意的是，我们今年几乎所有的回报都是阿尔法指数。虽然在S指数同期涨幅超过20%的情况下，年初至今上涨了9%，这感觉并不好，但在贝塔调整的基础上，我们相信我们做得很好。如果你恰好投资于我们的黄金股类别，那就比很好要好得多。”

“在本季度，我们的多头和空头的涨幅都略低于市场。在金价大幅上涨的推动下，宏观投资组合又经历了一个强劲的季度。我们在股票指数对冲上也亏损了。”

现货黄金自2022年底以来一直在上涨，去年上涨了约13%，今年又上涨了29.3%。2023年，美联储(Fed)降息的不确定性和地缘政治风险提振了金价。2024年，美联储终于宣布降息，这进一步提振了金价。

绿光资本在本季度的另一个“大赢家”是绿砖合作伙伴公司(Green Brick Partners，GRBK)。这家总部位于德克萨斯州普莱诺的公司通过七个品牌的建筑商在三个州的五个主要市场收购和开发土地并建造房屋。GRBK的股价在第三季度跃升了45.9%。

相反，Office Depot-Owner ODP值(ODP值)令绿光资本失望。这家办公设备和用品零售商的股价在第三季度下跌了24.2%。

艾因霍恩表示：“在与住房相关的空头交易中，该公司遭遇了重大损失。我们认为，这家公司在结构上是无利可图的，而且面临着迫在眉睫的债务到期日，要以合理的利率进行再融资可能具有挑战性。”但他没有透露该公司的名称。“尽管如此，对于所有与房地产相关的事物来说，这都是一个强劲的时期，因为该行业庆祝收益率走低，”他补充道。

绿光资本在第三季度没有新的头寸可透露。然而，艾因霍恩表示，已经确定了“三个新的多头”，可能会在“不久的将来”讨论这一问题。

绿光资本在本季度退出了以下公司的头寸：生物技术NeuBase治疗公司、英国银行和保险公司NatWest Group(NWG)和爱尔兰低成本航空公司瑞安航空(RYAAY)(OTCPK：RYAOF)。

艾因霍恩在合伙人信中还讨论了沃伦·巴菲特的庞大企业集团伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)最近大举抛售股票的情况。最引人注目的举措之一是，巴菲特一直在稳步减持美国资产排名第二的银行美国银行(Bank Of America)的股份。

“虽然巴菲特先生例行公事地指出，不可能为市场计时，但我们不禁要注意到，他是我们所见过的最好的市场计时者之一，”艾因霍恩说。 这位对冲基金的创始人补充说：“人们可能会说，没有进入熊市是巴菲特长期回报不高的原因。因此，值得注意的是，巴菲特再次抛售了大量股票投资组合，并积累了巨额现金储备。”

绿光资本认为，巴菲特的股票走势“并不是对下周、下个月、甚至下个季度市场会下跌的预测。”

“相反，这些股票出售更可能表达了一种长期观点，即现在不是持有大量股票敞口的好时机，预计在不远的未来某个时候，机会集会更好。”

绿光资本预计将在11月中旬之前提交下一份13F文件--或监管机构披露其季度股权变更。