古根海姆将评级下调至中立后，Commvault股价暴跌

Commvault Systems(纳斯达克股票代码：CVLT)的股票周二下跌约11%，此前古根海姆将该公司股票评级从买入下调至中性。

该公司还撤回了对为网络安全提供平台的CommVault股票的160美元目标价。

以马云为首的分析师表示，今年到目前为止，CommVault的股价上涨了约113%(相比之下，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV)+18%)。分析师采访的五家经销商中，有四家未能实现2024年第三季度(2025财年第二季度)CommVault的业务目标，理由是该季度业绩疲软，部分原因是更多的交易审查和支出犹豫。

然而，分析师补充称，在健康渠道的指引下，其中4家经销商也维持了全年目标。

根据他们的检查和模型设置，分析师们仍然认为Commvault的全年经常性收入总额(ARR)(+15%)和总收入(中间值为+10%)都将超过全年指引，但他们认为，在Commvault季节性最疲软的季度，第二财季的总收入和潜在利润都将面临风险。

展望未来，马云和他的团队认为，Commvault的两个重要增长机会保持不变。这些措施包括扩大数据广度，保护云本地工作负载和SaaS应用，以及更多地采用网络安全模块。

Commvault似乎投资于正确的产品领域。例如，分析师补充说，分析师估计，最近发布的四款关键产品可能会为2026财年贡献约2个百分点的增长(并在25财年贡献近1个百分点)。

分析师们指出，在我们看来，该公司的估值似乎意味着，未来几年保持中高端增长、收入趋同和近25%的自由现金流(FCF)利润率已成定局。

额外的上行潜力是可能的，但分析师认为，这需要在竞争激烈的数据保护市场上获得实质性的份额增长，再加上在安全领域的成功，该公司在安全领域拥有令人信服的战略，但仍只占业务的一小部分。因此，分析师更愿意等待更具吸引力的重返临界点。

Commvault定于10月29日公布第二财季业绩。