股价时隔四月再创新高！英伟达Blackwell能否助其重登“全球一哥”宝座？

进入10月以来，AI概念龙头股英伟达股价掀起一波涨势，周一更是创近四个月来的历史新高，体现了投资者对英伟达Blackwell芯片强劲需求的看好。

当地时间周一，英伟达收涨2.43%，报138.07美元，突破6月18日所创收盘历史最高位135.58美元，最新总市值3.39万亿美元，仅次于苹果位列美股市值第二。

截至目前，英伟达股价自10月初以来的两周内已累涨超18%，今年以来英伟达股价已上涨近180%，自2023年初以来已飙升逾9倍。

Blackwell芯片乐观预期助涨股价

英伟达近期增长主要得益于公司成功平息了投资者对其产品延迟和长期增长前景的担忧。

近期，首席执行官黄仁勋宣布Blackwell芯片已全面投产，市场需求旺盛。

黄仁勋表示，市场对下一代人工智能GPU Blackwell的需求“疯狂”，预计这款新产品第四季度将带来数十亿美元的收入。

摩根士丹利的报告也支持了这一乐观态度，指出订单已排至12个月后，业务和前景依然强劲。

包括微软、Meta、谷歌和亚马逊在内的公司正在大量购买英伟达的GPU，以便为其先进的人工智能工作构建越来越大的计算机集群。

瑞穗的分析师表示，在顶级科技公司每年花费在人工智能建设上的数十亿乃至上百亿美元中，英伟达占了很大一部分，该公司控制着大约95%的人工智能训练和推理芯片市场。

值得一提的是，英伟达的营收在过去五个季度中每个季度都增长了一倍以上，其中三个季度至少增长了两倍。

此外，数据显示，分析师预计英伟达本财年的收入将增长一倍以上，下财年将再增长44%，华尔街也在持续上调对英伟达的收益和利润预期。

强劲增长前景引发市场热情

除了对Blackwell芯片前景的乐观情绪，英伟达芯片的关键代工合作方台积电最近销售情况也体现了市场对AI的强劲需求。

上周三台积电公布的9月营收数据轻松超越市场预期，9月销售额2518.7亿元台币，同比超预期增长39.6％，今年前9个月销售总额同比增长31.9%。 

分析认为，“台积电一直走在AI发展的前沿”。汇丰预计，台积电本周四发布的三季报将显示其业绩继续位于公司指引的高端。

另外，有媒体指出，本轮英伟达股价上涨始于10月2日。当天OpenAI宣布完成66亿美元的新一轮巨额融资，估值达到1570亿美元，据称英伟达也参投。在OpenAI获得的这些融资中，大批都有望“回流”英伟达，因为OpenAI的能源需求不断增长，需要配置的AI芯片也增多。

与此同时，随着OpenAI o1模型发布，推理算力需求增长为英伟达带来了新的增长空间。摩根士丹利上述报告认为，推理计算将提振AI芯片长期需求，预计英伟达2025年将会有强劲表现，并将2026年视为长期投资周期的早期阶段。

英伟达强劲的增长前景抑制了其估值，并助推看涨人士继续买入。该股市盈率高于37倍，较纳斯达克100指数有溢价，但低于其五年平均水平，也低于6月达到的逾44倍的峰值。

Martin Currie Investment Management投资组合经理Zehrid Osmani表示：“英伟达看起来仍然令人生畏。”“它仍然处于利用人工智能机会的有利地位。” 

期权市场也出现了乐观的迹象。上周四出现了一波买入英伟达看涨期权的热潮，期权持有者可以在明年3月以 150 至189美元的价格购买英伟达超过3000万股。这一买入价幅度较上周五英伟达收盘价高出11.3%-40.2%。另外，该股看涨期权相对于看跌期权的成本已经下降，使得押注其进一步上涨的成本更低。

Neuberger Berman董事总经理兼高级研究分析师Dan Flax表示：“股价将继续波动，订单数量将起伏不定。”“但只要英伟达执行其产品路线图，就会推动健康增长，使其股票保持吸引力。 ”