随着医疗保险最终确定2025年星级评级，健康保险公司的下一步计划是什么？

随着医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）周四发布了2025年医疗保险健康和处方药计划星级评级，现在人们的注意力转向了它们对健康保险公司的财务影响。

CMS每年都会使用其星级评估系统来评估医疗保险优势计划，这是政府支持的老年人和残疾人健康保险的私人版本。

在审查中，该机构使用了一个五星级质量评级系统，该系统考虑了各种因素，包括会员经验和健康计划提供的癌症筛查率。

其在年度注册期（AEP）之前于10月公布的结果可能对管理式医疗公司的财务前景产生重大影响，正如Humana（纽约证券交易所代码：HUM）上周亲眼目睹的那样。

这家肯塔基州路易斯维尔的健康保险公司是MA市场第二大健康保险公司，在宣布参加2025年最高评级MA计划的会员较一年前大幅下降后，该公司上周暴跌至52周低点。

星级评级可以对管理式护理组织产生双重影响。一方面，老年人倾向于青睐评级较高计划的公司，从而影响了即将到来的注册期的会员增长。

此外，评级为四星及以上的计划有资格在接下来的计划年从CMS获得5%的奖金，允许公司根据资金水平调整计划福利。

KeyBanc分析师Matthew Gillmor周四在一份研究报告中写道：“对于HUM来说，2025年Stars的下降可能会对2026年盈利产生非常重大的影响，并可能推动利润率复苏的故事。”

吉尔莫解释说，考虑到同行的潜在融资优势，该公司“在2026年调整福利的灵活性可能较小，而不会冒着重大注册损失的风险”，并给予该股行业权重评级，作为该公司医疗保健服务覆盖范围的一部分。

不过，该分析师补充说，如果联合健康（United Health）（纽约证券交易所代码：UNH）在2025年明星的比例保持在60-80%的范围内，而2024年为79%，那么联合健康（NYSE：UNH）就可以从Humana（HUM）的挫折中受益。

吉尔莫写道：“这可能会在2025年AEP期间提供有意义的优势，并为2026年带来好处。”他发布了增持建议，并将该股设定为每股675美元的目标。

与此同时，另一家并购公司Alliance Healthcare（纳斯达克股票代码：ALHC）因多种因素而获得了KeyBanc的行业权重推荐，包括2025年星级评级的不确定性和该公司即将发布的第三季度业绩。

吉尔摩表示，2025年明星评级甚至不会放过那些专注于基于价值观的护理的人。VBC是一种新型的医疗保健提供模式，将报销与护理质量联系起来，与服务收费（FFS）模型中的历史计费或年费计划不同。

然而，KeyBanc对VBC领先的参与者Privia Health Group（纳斯达克股票代码：PRVA）和Evolent Health（EVH）发布了增持建议以及23美元和35美元的价格目标，理由包括该行业最近的抛售。