随着医疗保险最终确定2025年星级评级，健康保险公司的下一步计划是什么？

随着医疗保险和医疗补助服务中心(CMS)周四公布2025年医疗保险健康和处方药计划的星级评级，人们的注意力现在转向它们对健康保险公司的财务影响。

CMS每年都会使用其星级评级系统来评估Medicare Advantage计划，这是政府支持的老年人和残疾人健康保险的私人版本。

在审查中，该机构使用了五星级质量评级系统，该系统考虑了各种因素，包括会员经验和健康计划提供的癌症筛查率。

其10月份在年度注册期(AEP)之前发布的结果可能会对管理型医疗保健公司的财务前景产生重大影响，Humana(纽约证券交易所股票代码：HUM)上周亲眼目睹了这一点。

这家位于肯塔基州路易斯维尔的健康保险公司是并购市场的第二大保险公司，上周该公司股价暴跌至52周低点，此前该公司宣布，参加2025年评级最高的并购计划的会员数量较一年前大幅下降。

星级评级可以对管理型医疗组织产生双重影响。一方面，高年级学生倾向于支持评级较高的计划的公司，这影响了即将到来的注册期间的会员增长。

此外，评级为四星级及以上的计划有资格在下一个计划年度从CMS获得5%的奖金支付，允许公司根据资金水平调整计划福利。

KeyBanc分析师Matthew Gillmor周四在一份研究报告中写道：“对于HUM来说，2025年星级的下降可能会对2026年的收益产生非常重大的影响，并可能推动利润率回升的故事。”

Gillmor解释说，考虑到同行的潜在资金优势，该公司在2026年调整福利方面的灵活性可能较小，而不会冒着重大注册损失的风险。作为该公司医疗服务覆盖计划的一部分，他对该股进行了行业权重评级。

然而，这位分析师补充说，UnitedHealth(纽约证券交易所代码：UNH)可以从Humana的挫折中受益，如果这家引领并购市场的医疗巨头能够将2025年的星级保持在60%-80%的范围内，而2024年的这一比例为79%。

吉尔莫写道，这可能在2025年AEP期间提供有意义的优势，并对该股发布增持建议和每股675美元的目标价。

同时，由于多种因素，另一家并购公司Align Healthcare(纳斯达克股票代码：ALHC)收到了KeyBanc的行业权重建议，包括2025年星级评级的不确定性以及该公司即将公布的第三季度业绩。

根据Gillmor的说法，即使是那些专注于基于价值的护理的人，2025星级评级也不会幸免。作为一种新的医疗保健提供模式，VBC将报销与医疗质量联系起来，不像按服务收费(FFS)模式中看到的历史账单或年费时间表。

然而，KeyBanc对领先的VBC参与者Privia Health Group(纳斯达克股票代码：PRVA)和Evolent Health(EVH)发布了增持建议以及23美元和35美元的目标价，理由包括该行业最近的抛售。