尽管股价飙升，Chubb的增长相对于同行放缓，分析师仍下调评级

美国银行证券分析师Joshua Shanker将Chubb Limited(纽约证券交易所代码：CB)的评级从中性下调至表现不佳，同时将目标价从264美元上调至275美元。

分析师下调了该股的评级，此前该股在CB和更广泛的P&C板块经历了一段时间的强劲表现(同比上涨29%，过去一年上涨41%)。

这位分析师写道，过去十年，Chubb的每股账面价值(BVPS)、有形BVPS和每股收益分别以7%、5%和10%的复合年增长率增长--尽管估值较高，但仍低于同行。

这位分析师补充说，尽管去年的增长速度加快到了15%、17%和14%，但随着P&C承保利润率达到顶峰，它仍然落后于同行。

尚克表示，该公司增长放缓的原因是运营杠杆较低，注重溢价比收购，以及在估值较高的情况下回购股票效率较低。

分析师对2025年每股收益增长6%，BVPS增长12%的预测低于共识，处于同行预期的低端，一些同行有望实现20%以上的BVPS增长。

值得注意的是，分析师对2025年和2026年每股收益的预测略有下降，原因是股票表现优异后回购的股价上涨。

然而，Shanker对第三季度每股收益的估计上升了近0.2美元，因为他们降低了对巨灾损失的预期。

分析师预计，第三季度巨灾活动占全球P&C保费收入的7.7%，低于典型的9%，不会发生重大事件。

投资者可以通过iShares美国保险ETF(纽约证券交易所代码：IAK)和景顺KBW财产与意外保险ETF(纳斯达克代码：KBWP)获得股票敞口。

价格行动：CB股价周五收盘上涨0.52%，至290.05美元。

通过Shutterstock拍摄照片

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