DIRECTV将收购EchoStar的视频业务，包括DISH TV，以117亿美元的债务交换交易

DIRECTV(公司)和EchoStar(纳斯达克股票代码：SATS)今天宣布，他们已达成最终协议，根据该协议，DIRECTV将通过债务交换交易收购EchoStar的视频分销业务DISH DBS(以下简称DISH)，包括DISH TV和Sling TV。DIRECTV和DISH的合并将使美国视频消费者受益，因为它将在由大型科技公司和程序员拥有的流媒体服务主导的视频行业创造更强大的竞争力。这笔交易将为消费者提供令人信服的视频选择，同时随着EchoStar继续增强和进一步部署其全国性的5G Open RAN无线网络，该公司的财务状况也将得到改善。

DIRECTV首席执行官比尔·莫罗表示：“DIRECTV在竞争激烈的视频发行行业开展业务。”随着规模的扩大，我们预计DIRECTV和DISH的合并将能够更好地与节目制作人合作，实现我们对电视未来的愿景，即收集、管理和分发符合客户兴趣的内容，并更好地定位于实现运营效率，同时通过额外投资为客户创造价值。

EchoStar总裁兼首席执行官Hamid Akhavan表示：“这项协议符合EchoStar的客户、股东、债券持有人、员工和合作伙伴的最佳利益。”随着财务状况的改善，我们将更好地继续增强和部署我们在全国范围内的5G Open RAN无线网络。这将为美国无线消费者提供更多选择，并有助于更快地推动创新。我们预计DISH和EchoStar债券持有人将受益于两家财务状况更好、资本结构更可持续的公司。

TPG的合伙人David Trujillo和John Flynn表示：“DIRECTV成立于30年前，目的是为消费者提供比现有有线电视公司更多的视频内容选择，而DIRECTV对Dish TV和Sling TV的收购使其能够在一个目前由大型流媒体平台主导的行业中再次提供更多选择和更好的价值。”我们执行这些交易的能力，以及我们今天早些时候宣布的收购AT&T在DIRECTV的70%股份的计划，体现了TPG平台的独特能力和我们经验丰富的专注于行业的投资方式，因为我们支持DIRECTV在创新下一代视频服务方面的持续投资，使消费者受益。

极具吸引力的交易优势

DIRECTV和DISH的结合将帮助新公司为消费者提供更多的选择和更好的价值。合并后的视频公司预计将：

这笔交易还将使EchoStar专注于增强和进一步部署其5G Open RAN云本地无线网络，从而使美国无线消费者受益。此交易将：

竞争激烈的行业

视频分发行业经历了巨大的变革，竞争激烈，目前由大型科技公司和程序员拥有的流媒体服务主导。

改善两家公司的财务状况

这笔交易预计将增强DIRECTV和EchoStar的财务状况，为更多投资创造机会。

交易明细

根据收购协议条款，DIRECTV将收购EchoStar的视频发行业务，包括DISH TV和Sling TV，以1美元的象征性代价外加承担DISH星展银行的净债务。Dish Network还将受益于包括SPECTRUM在内的大量公司间应收账款的释放，但由于合同的限制，从签署到成交期间其业务产生的现金流将受到限制。DISH DBS和DIRECTV已开始就五个不同系列的DISH DBS票据进行交换要约，总面值约为97.5亿美元，包括寻求此类票据持有人的某些同意，以促进收购。管理新DISH星展银行票据的契约将规定，在未经新DISH星展银行票据持有人同意的情况下进行修订，以允许在收到某些监管批准后强制交换此类票据，前提是收购已经或将在购买协议中描述的外部日期之前完成，从而减少DIRECTV债务的本金金额，这些债务将具有反映DIRECTV现有担保债务的条款和抵押品。这种强制性交换的条件之一是，在这种交换中，DISH星展银行票据的本金总额至少减少15.68亿美元。如票据持有人不按DIRECTV满意的条款接受交换要约，包括未能达到上述最低本金减幅，则票据持有人有权终止收购而不成交。

交易受各种成交条件的制约，包括但不限于，向交易所要约投标的未偿还DISH DBS票据的必要金额，完成成交前重组，以及获得所需的监管批准。

此外，TPG Angelo Gordon及其部分联合投资者以及DIRECTV提供了25亿美元的融资，为DISH星展银行2024年11月到期的债务进行全额再融资。融资所得将通过有担保的公司间贷款分配给DISH星展银行，以全额偿还DISH DBS 2024年11月到期的债务，并用于一般企业用途。在收购结束时，融资可以交换或再融资为DIRECTV债务。

TPG Angelo Gordon合伙人瑞安·莫利特和董事总经理迈克尔·金宁斯表示：“我们的业务是提供定制的融资解决方案。我们很高兴与DIRECTV和DISH星展银行合作，达成一项对所有利益相关者都有价值提升的交易。”

领导力与公司治理

交易完成后，DIRECTV将由一支成熟的管理团队领导，该团队反映了两家组织的优势和能力。DirecTV将继续由DIRECTV首席执行官比尔·莫罗和DIRECTV首席财务官雷·卡彭特领导。合并后的公司总部将设在加利福尼亚州的埃尔塞贡多。

TPG Inc.将收购AT&T持有的DIRECTV 70%股份

TPG Inc.(纳斯达克股票代码：TPG)和AT&T Inc.(纽约证券交易所代码：T)今天宣布了一项最终协议，根据该协议，TPG将从AT&T手中收购其尚未拥有的DIRECTV剩余70%的股份。TPG将通过TPG Capital投资DIRECTV，TPG Capital是该公司在美国和欧洲的私募股权平台。根据惯例的成交条件，TPG和AT&T之间的交易预计将在2025年下半年完成。这笔交易的完成并不取决于DIRECTV对DISH的收购。