拉尼娜现象对世界玉米和大豆产量构成下行风险- BMI

经纪公司BMI认为，预期中的拉尼娜事件将对玉米价格构成上行风险，对大米价格构成下行风险，对世界小麦产量构成喜忧参半的风险。

此外，它认为，预期的拉尼娜现象对世界可可和棕榈油生产构成上行风险，对世界咖啡和糖生产构成混合风险。

然而，BMI分析师表示，拉尼娜事件的准确时间和持续时间以及其强度随时间的演变将决定这些风险的规模，他们在对拉尼娜对全球农业大宗商品价格和生产的影响的最新展望中表示。 拉尼娜现象最有可能出现在9-11月(71%的概率)，预计将持续到2025年1-3月。与厄尔尼诺现象相比，它的特点是赤道太平洋的海洋温度异常寒冷，而厄尔尼诺现象的特点是赤道太平洋的海洋温度异常温暖。

与目前的预测一致，BMI预计拉尼娜可能会跨越2024年第4季度至2025年第1季度，并预计2023-2024年厄尔尼诺事件现已完全消散，对2024/25年全球农业生产的影响可能与拉尼娜的到来一样大。

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大豆市场的状况，“预测表明，大豆在2024/25年将供应充足，因此，如果出现负面产量冲击，将有相当大的缓冲，从而排除重大的拉尼娜风险。”

对于小麦价格，该券商认为，拉尼娜价格风险喜忧参半，但也强调了几个小麦主产区所在的地区往往对拉尼娜天气状况不敏感，因此价格风险在任何一个方向都得到了遏制。

总体而言，惠誉解决方案的子公司BMI认为，考虑到预期的温和强势，拉尼娜现象对主要谷物和大豆市场的价格风险有限。该经纪公司预计，在其他条件不变的情况下，拉尼娜现象不会引领2024-2025年的农业市场发展，并得出结论，包括充足的供应、不确定的需求以及更广泛的宏观因素在内的看跌因素将影响这一时期的价格发展。

与此同时，它还确定了其他可能扰乱其核心观点的风险因素。

然而，首先，它警告说，比预期更强或更长的拉尼娜现象将增加相关的生产风险，如果主要出口地区受到影响，这很可能会对价格产生重大影响。

否则，突出了主要运输路线和农业贸易基础设施中断、贸易政策转变和贸易紧张局势波动以及作物和动物疾病爆发等因素带来的潜在价格风险。